>> 招商證券-熱門賽道跟蹤系列(十二)：2023-2025年五大產(chǎn)業(yè)趨勢-230217
| 上傳日期： |
2023/2/17 |
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| 2971KB |
| 格式： |
pdf 共73頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏，陳剛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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招商策略：2023-2025年五大產(chǎn)業(yè)趨勢
1月回顧：1月我們建議關(guān)注的熱門賽道是儲能（-1.3%）、鋰電（7.6%）、第三代半導(dǎo)體（-3.1%）、光伏（4.3%），四個賽道組合相對萬得全A的平均超額收益率為1.9%。
本期專題：2023-2025年五大產(chǎn)業(yè)趨勢：①AI+：ChatGPT開啟強(qiáng)人工智能時代，2023年有望成為AI+商業(yè)化落地爆發(fā)年；②機(jī)器人+：機(jī)器人+是AI+在生產(chǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用，我國工業(yè)機(jī)器人發(fā)展迅速，國產(chǎn)替代趨勢明顯；③數(shù)據(jù)要素：數(shù)據(jù)要素是AI+的底層資源，數(shù)據(jù)要素未來有望成為GDP增長的推動力量。④自主可控：自主可控是AI+時代產(chǎn)業(yè)鏈安全問題的底層基礎(chǔ)，高端制造產(chǎn)品有待突破，部分產(chǎn)品尚屬空白；⑤儲能：儲能將深度參與能源變革，提高新型電力系統(tǒng)的穩(wěn)定性，國內(nèi)大儲和海外戶儲有望迎來爆發(fā)。
核心觀點(diǎn)：2月打分靠前的賽道為：儲能、鋰電、光伏、醫(yī)療器械及服務(wù)。儲能：海外需求旺盛，國內(nèi)滲透率低，大儲商業(yè)模式明確，近期儲能項目和政策集中落地；鋰電：動力電池裝機(jī)量高景氣延續(xù)，上游鋰礦價格逐步回落緩解成本壓力；光伏：產(chǎn)業(yè)鏈上游價格大幅下跌，下游排產(chǎn)規(guī)劃超預(yù)期；醫(yī)療器械及服務(wù)：醫(yī)療新基建持續(xù)加碼，疫后需求復(fù)蘇。
賽道景氣跟蹤：光伏：1-11月我國光伏裝機(jī)65.71GW，同比88.7%，光伏產(chǎn)業(yè)鏈多數(shù)降價。風(fēng)電：1-11月我國風(fēng)電裝機(jī)22.52GW，同比-8.8%；12月風(fēng)機(jī)出口金額同比下降47.45%。綠電：12月太陽能發(fā)電同比增長3.2%，增速回升；風(fēng)力發(fā)電同比增長15.4%，增速回升。鋰電：1月新能源汽車同比下降5.43%，增速轉(zhuǎn)負(fù)；鋰價加速下跌。儲能：前三季度我國電化學(xué)儲能裝機(jī)約6.6GW，同比增長78%。新型電力系統(tǒng)：1-12月電網(wǎng)建設(shè)投資完成額同比增長2%；電源建設(shè)投資完成額同比增長22.8%，增速回落。氫能：12月燃料電池車銷量637輛，累計同比增長118.4%。半導(dǎo)體國產(chǎn)替代：11月我國智能手機(jī)出貨量同比下降36.2%，跌幅擴(kuò)大；12月我國集成電路產(chǎn)量同比下滑7.1%，產(chǎn)量下滑。工業(yè)自動化：12月我國金屬切削機(jī)床產(chǎn)量同比下降3.64%，跌幅放緩；12月我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比增長15.02%，增速回落。白酒：1月茅五瀘高端酒線上銷售價格同比下滑9.4%，跌幅收窄。
風(fēng)險提示：熱門賽道發(fā)展不及預(yù)期
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