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本期投資提示：
　　合煦智遠(yuǎn)基金韓會(huì)永：經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。曾任職于招商銀行北京分行。2000年5月加入華夏基金管理有限公司，曾任研究發(fā)展部副總經(jīng)理、投資決策委員會(huì)委員、固定收益部行政負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理、華夏現(xiàn)金增利基金等20只基金的基金經(jīng)理。曾多次獲金牛基金獎(jiǎng)和晨星基金經(jīng)理獎(jiǎng)，現(xiàn)任合煦智遠(yuǎn)基金副總經(jīng)理。
　　基金經(jīng)理的投資框架：絕對回報(bào)優(yōu)先，構(gòu)建前瞻性認(rèn)知精選債券；韓會(huì)永先生始終堅(jiān)持絕對回報(bào)優(yōu)先的思路，通過分析、審慎管理利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，把握長期投資機(jī)會(huì)、收獲長期可持續(xù)的回報(bào)。具體而言，韓會(huì)永的投資框架總結(jié)如下：1）建立宏觀前瞻性認(rèn)知：基于全面的研究分析框架與宏觀判斷篩選大類債券進(jìn)行投資；2）風(fēng)險(xiǎn)分析精選債券：基于自下而上的評(píng)級(jí)與分析精選個(gè)券，把握投資機(jī)會(huì)，賺取超額回報(bào)。
　　華夏純債基金：1)純債類基金的代表產(chǎn)品；2)超額收益穩(wěn)健：除14Q4、16Q4外，其余季度均實(shí)現(xiàn)正向超額回報(bào)；3)賺錢效應(yīng)突出：收益率隨持有時(shí)間拉長逐步增加，持有1年、2年、3年的收益率均值可達(dá)到6%、13%以及19%；4)偏好高評(píng)級(jí)企業(yè)債和中期票據(jù)，適時(shí)提高久期、杠桿增厚收益；5)收益拆分后，利息收益貢獻(xiàn)占比長期較高，順境投資能力突出。
　　華夏希望債券基金：1)固收+基金代表產(chǎn)品；2)最大化投資者的持有體驗(yàn)與回報(bào)，絕對收益能力均位于同期二級(jí)債基的中上游，而波動(dòng)率較低、風(fēng)險(xiǎn)控制能力突出；3)從風(fēng)險(xiǎn)收益比看，華夏希望債券的Calmar比率以及夏普比率均處在同類產(chǎn)品的中上游水平；4)勝率較高：管理以來季度勝率為76.32%，優(yōu)于二級(jí)債基指數(shù)；5)持有期收益穩(wěn)?。撼钟?年、2年、3年的收益率均值可達(dá)到7%、14%、23%；資產(chǎn)配置：維持低權(quán)益中樞運(yùn)作，依據(jù)市場行情適度擇時(shí)；6)券種配置：企業(yè)債配比較高，重倉債以政策銀行債為主；7)權(quán)益風(fēng)格分布：從集中配置轉(zhuǎn)為全行業(yè)均衡投資，換手率和市值特征波動(dòng)較大，后期重倉股收益突出。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示及聲明：本報(bào)告對于基金產(chǎn)品、指數(shù)的研究分析均基于歷史公開信息，可能受指數(shù)樣本股的變化而產(chǎn)生一定的分析偏差；此外，基金管理人的歷史業(yè)績與表現(xiàn)不代表未來；指數(shù)未來表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦，請?jiān)敿?xì)閱讀報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)提示及聲明部分。