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華泰觀點(diǎn)：市場表現(xiàn)偏弱，資金聚集ChatGPT等個(gè)別主題
　　上周，受2/14公布的美國1月CPI數(shù)據(jù)（YoY: 6.4%）超彭博一致預(yù)期（YoY:6.2%）等影響，納斯達(dá)克/費(fèi)指周五出現(xiàn)回調(diào)，一周分別+0.6%/-0.2%。上周A股/港股科技股表現(xiàn)偏弱，SW電子/恒生科技跌3.3%/2.4%，恒生科技連續(xù)3周下跌。A股資金聚集在ChatGPT等個(gè)別主題。正如我們在《關(guān)注ChatGPT熱潮下的冷思考》（2/8）中指出，基于大模型的AI有望成為新一代生產(chǎn)力工具，長期來看，芯片和算力網(wǎng)絡(luò)賣水人有望率先受益（參見：《ChatGPT需要何種算力基礎(chǔ)設(shè)施？》（2/15）），但短期需要留意市場過熱影響。
　　華泰觀點(diǎn)：關(guān)注美國充電樁國產(chǎn)化細(xì)則影響
　　美國政府頒布行政令（2/15），計(jì)劃在2030年前投資75億美金在全美建設(shè)50萬個(gè)充電樁網(wǎng)絡(luò)，但要求所有政府出資的充電樁在美國國內(nèi)生產(chǎn)；24年7月起，55%以上成本占比為美國零部件，引起國內(nèi)投資人對國產(chǎn)充電樁及半導(dǎo)體需求的擔(dān)憂。充電樁中電子元器件包括（1）連接器，（2）逆變器，（3）IGBT等。目前中國企業(yè)占領(lǐng)先優(yōu)勢，但美國國產(chǎn)化可能影響中國企業(yè)發(fā)揮優(yōu)勢。正如我們在《從達(dá)沃斯看逆全球化下的“危與機(jī)”》（2/16）所指出，逆全球化是影響中國科技行業(yè)發(fā)展的重要因素，“中國+1”成為共識(shí)，其中，芯片（歐美芯片法案）和新能源（美國IRA法案）成為技術(shù)脫鉤焦點(diǎn)。
　　A股：SW電子下跌3.3%，跑輸上證指數(shù)（-1.1%）
　　上周全部A股日均成交額合計(jì)9,903億元，環(huán)比上漲13.6%。電子板塊漲幅居前企業(yè)包括：通富微電（+4.5%）、拓荊科技-U（+4.3%）、視源股份（+3.0%）；跌幅居前企業(yè)包括：經(jīng)緯恒潤-W（-10.1%）、芯?？萍迹?9.8%）、納芯微（-9.8%）。北向資金上周合計(jì)凈流入83億元，主要增持瀾起科技、京東方A，減持大華股份、聞泰科技、法拉電子。TMT其它板塊，SW通信跌1.4%，SW計(jì)算機(jī)跌2.0%，SW傳媒跌0.5%。
　　港股：恒生科技指數(shù)下跌2.4%，跑輸恒生指數(shù)（-2.2%）
　　上周全部港股日均成交額合計(jì)808億港元，環(huán)比下跌11.7%。恒生科技主要成分股中漲幅居前的企業(yè)包括：聯(lián)想集團(tuán)（+3.2%）、嗶哩嗶哩（+2.8%）、攜程集團(tuán)（+0.8%）；跌幅居前企業(yè)包括：明源云（-12.1%）、金山軟件（-9.7%）、瑞聲科技（-9.5%）。傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊，百度漲0.6%，快手跌2.2%，騰訊跌2.5%，美團(tuán)跌2.6%，阿里巴巴跌4.5%。南向資金上周合計(jì)凈流入44億元，主要增持美團(tuán)、小米集團(tuán)、中國移動(dòng)，減持騰訊控股、比亞迪股份。
　　海外：納斯達(dá)克中概股下跌1.1%，納指上漲0.6%，標(biāo)普500下跌0.3%
　　上周納斯達(dá)克中概股跌1.1%，納指漲0.6%，標(biāo)普500跌0.3%，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)跌0.2%。十年期美債利率上升8bp至3.82%。半導(dǎo)體板塊漲幅居前為恩智浦（+1.1%）、應(yīng)用材料（+0.6%）、英偉達(dá)（+0.6%），跌幅較大的為臺(tái)積電（-5.0%）、東京電子（-4.3%）、AMD超威半導(dǎo)體（-3.7%）?；ヂ?lián)網(wǎng)板塊：SEA漲1.6%，谷歌跌0.3%，亞馬遜跌0.4%，Meta跌0.7%。美股汽車板塊：特斯拉漲5.8%，小鵬漲2.6%，理想漲0.8%，蔚來跌1.2%。上周比特幣漲12.3%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情升級風(fēng)險(xiǎn)，宏觀下行風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新品滲透不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。本研報(bào)中涉及到未上市公司或未覆蓋個(gè)股內(nèi)容，均系對其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團(tuán)隊(duì)對該公司、該股票的推薦或覆蓋。