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黑色板塊：需求逐步提升，板塊偏強運行
　　上周板塊震蕩走強，盤面利潤有所回升；地產(chǎn)銷售繼續(xù)增加，需求預(yù)期出現(xiàn)提振；在現(xiàn)實需求恢復(fù)下，短期盤面向上運行。
　　上周市場偏強運行，現(xiàn)實需求進一步回升，旺季強預(yù)期支撐盤面。需求方面，房企資金緊張問題雖然短期難解，但地產(chǎn)銷售連續(xù)回升，上半年施工強度有望觸底回升；基建需求起量，將繼續(xù)提供需求韌性；供給方面，長流程鋼廠維持低利潤，產(chǎn)量延續(xù)回升。節(jié)后第三周基建項目復(fù)工加快，部分地區(qū)已好于去年同期。地產(chǎn)銷售政策持續(xù)放松，現(xiàn)實需求得到驗證前仍以區(qū)間運行，上方空間或有限。
　　爐料回歸強勢，本期鐵礦海外到港量大幅增加，疏港增速放緩，導(dǎo)致港口小幅累庫。目前成材需求大幅好轉(zhuǎn)，隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)，港口或出現(xiàn)階段性去庫。但鋼廠利潤低位，補庫謹慎，限制鐵礦需求，壓制鐵礦價格上行空間。宏觀層面穩(wěn)增長政策持續(xù)，地產(chǎn)政策繼續(xù)寬松，終端需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，預(yù)計短期礦價高位震蕩。
　　煤焦端，焦炭第三輪提降前景未明，下游鋼廠基本維持按需采購節(jié)奏，伴隨盤面反彈，貿(mào)易商參與積極性改善，焦企整體出貨較為順暢。鋼材終端需求季節(jié)性回升，高爐仍在復(fù)產(chǎn)周期，鋼廠焦炭庫存偏低，延續(xù)按需補庫節(jié)奏；供應(yīng)端，焦企開工穩(wěn)定，原料端煉焦煤成本逐步下移，焦化利潤環(huán)比小幅修復(fù)，但仍處于偏低水平；原煤產(chǎn)量小幅回升，洗煤廠生產(chǎn)積極性較高；進口端，蒙煤通關(guān)量延續(xù)高位，下周蒙古新年或影響通關(guān)。當前引導(dǎo)焦炭價格走勢的核心仍在于鋼材，需持續(xù)關(guān)注鋼材終端需求恢復(fù)高度及鋼廠利潤情況。
　　整體而言，節(jié)后盤面寬幅震蕩，隨著高層對經(jīng)濟的態(tài)度推出，地產(chǎn)銷售政策的陸續(xù)出臺，需求預(yù)期進一步提升；基建加速復(fù)工，1月信貸投放額創(chuàng)歷史新高，節(jié)后第三周的需求回升力度好于往年。雖然建材庫存累積明顯放緩，但市場主體仍以快進快出為主，下游真實需求恢復(fù)仍需時日。同時受制于原料價格高企，整體復(fù)產(chǎn)進程緩慢，對原料的采購強度不及市場預(yù)期。板塊短期從此前的“強預(yù)期弱現(xiàn)實”侵擾，轉(zhuǎn)為預(yù)期現(xiàn)實共振回升的周期，在需求旺季來臨前，盤面或仍以偏強運行為主。