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《求是》雜志刊發(fā)重要文章；1月房?jī)r(jià)出現(xiàn)回暖跡象。大類資產(chǎn)配置順序：股票>大宗>貨幣>債券。
　　宏觀要聞回顧
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：1月份，70個(gè)大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲城市分別有36個(gè)和13個(gè)。
　　要聞：《求是》雜志發(fā)表國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人重要文章《當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的幾個(gè)重大問(wèn)題》；財(cái)政部部長(zhǎng)指出，今年要適度加大財(cái)政政策擴(kuò)張力度，適度擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，并在專項(xiàng)債投資拉動(dòng)上加力；央行召開(kāi)2023年金融市場(chǎng)工作會(huì)議指出，要拓展民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具支持范圍；2023年中央一號(hào)文件公布，提出做好2023年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作；證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則；銀保監(jiān)會(huì)、央行就《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》征求意見(jiàn)。
　　資產(chǎn)表現(xiàn)回顧
　　股債偏弱。本周滬深300指數(shù)下跌1.75%，滬深300股指期貨下跌1.31%；焦煤期貨本周上漲2.25%，鐵礦石主力合約本周上漲2.85%；股份制銀行理財(cái)預(yù)期收益率收于1.6%，余額寶7天年化收益率持平于1.77%；十年國(guó)債收益率下行1BP至2.89%，活躍十年國(guó)債期貨本周上漲0.18%。
　　資產(chǎn)配置建議
　　資產(chǎn)配置排序：股票>大宗>貨幣>債券。從國(guó)內(nèi)的角度看，2023年凈出口對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響存在較大不確定性，一方面防疫政策調(diào)整之后，服務(wù)貿(mào)易逆差將明顯擴(kuò)大，另一方面海外需求偏弱疊加我國(guó)在全球貿(mào)易中的市場(chǎng)份額可能下降，影響商品貿(mào)易順差表現(xiàn)。從海外的角度看，風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自三方面，一是2023年全球經(jīng)濟(jì)增速下行，特別是發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退且衰退幅度不確定性，二是受食品、能源、服務(wù)等價(jià)格剛性影響，海外通脹下行速度可能緩慢，三是以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的海外央行貨幣政策不確定。因此整體來(lái)看，海外經(jīng)濟(jì)因素對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)及大類資產(chǎn)價(jià)格的影響偏負(fù)面，短期內(nèi)美國(guó)通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)的波動(dòng)通過(guò)影響美元指數(shù)，進(jìn)而影響人民幣資產(chǎn)的國(guó)際資金流動(dòng)，這一進(jìn)程可能會(huì)延續(xù)至二季度，直到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)得到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的有效驗(yàn)證。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球通脹回落偏慢；流動(dòng)性回流美債；全球新冠疫情不確定。