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銀行次級(jí)債：條款利差整體收窄，品種利差整體走闊
　　供給節(jié)奏：本周主要銀行未發(fā)行二級(jí)資本債或銀行永續(xù)債，2023年累計(jì)發(fā)行60億元。2023年累計(jì)未發(fā)行銀行二級(jí)資本債，發(fā)行銀行永續(xù)債60億元，合計(jì)60億元。
　　利差走勢(shì)：不同類型債券利差走勢(shì)有所分化
　　信用利差方面，除AA外各等級(jí)均走闊。其中，AA-走闊1.71BP，AA收窄3.29BP。
　　品種利差方面，各評(píng)級(jí)品種利差整體走闊。
　　條款利差方面，各等級(jí)債走勢(shì)有所分化。
　　期限利差方面，除AA-外各等級(jí)均收窄。
　　等級(jí)利差方面，1Y、3Y收窄，5Y保持不變。
　　永續(xù)債相對(duì)二級(jí)資本債溢價(jià)，本周銀行次級(jí)債品種利差（永續(xù)債-二級(jí)資本債）整體收窄。
　　二級(jí)成交：換手率持續(xù)走低，高低估值成交占比均下降。截至5月6日，大行、股份行、城農(nóng)商行換手率均不超過(guò)1.5%；5月二級(jí)資本債高估值成交占比約為4.4%，永續(xù)債高估值成交占比為0（后續(xù)底層數(shù)據(jù)暫未更新）。
　　負(fù)面事件：本周無(wú)新增不贖回。2023年無(wú)二級(jí)資本債不贖回。
　　券商/保險(xiǎn)/租賃債：券商債信用利差整體收窄，等級(jí)利差整體走闊
　　利差走勢(shì)：券商債信用利差整體收窄，等級(jí)利差整體走闊
　　信用利差方面，本周證券公司債信用利差整體收窄，其中AAA-收窄8.47BP。
　　期限利差方面，本周證券公司債各評(píng)級(jí)期限利差整體走闊，其中AA+、AA均走闊7.82BP。
　　等級(jí)利差方面，其中5Y走闊8BP。
　　條款利差方面，本周券商二級(jí)資本債條款利差約為60BP（對(duì)比券商普通債，下同），相較上周收窄8.86BP；券商永續(xù)債條款利差約為87BP（對(duì)比券商普通債，下同），相較上周收窄8.47BP。
　　二級(jí)成交：券商、保險(xiǎn)、租賃債成交價(jià)格穩(wěn)定，租賃ABS高低估值成交占比均上行，券商債換手率重回高點(diǎn)。截至5月6日，5月證券公司債、保險(xiǎn)公司債、租賃債5月高低估值成交占比均有所下降；租賃ABS5月高低估值成交占比均呈上升趨勢(shì)。4月券商普通債、二級(jí)資本債、永續(xù)債換手率相較上月均增加約2pct；租賃債、租賃ABS較上月變動(dòng)幅度均不超過(guò)1pct（后續(xù)底層數(shù)據(jù)暫未更新）。
　　負(fù)面事件：2023年以來(lái)，暫無(wú)新增保險(xiǎn)債不贖回情況。
　　同業(yè)存單：本周主要銀行同業(yè)存單累計(jì)發(fā)行6017億元，凈融資244億元
　　供給節(jié)奏：本周國(guó)有銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行同業(yè)存單累計(jì)發(fā)行6017億元，凈融資244億元。
　　一級(jí)價(jià)格：截至2月17日，2月國(guó)有銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行平均發(fā)行利率較1月上升，農(nóng)商行平均發(fā)行利率較1月下降。
　　期限結(jié)構(gòu)：9個(gè)月存單發(fā)行占比邊際上升。
　　利差走勢(shì)：本周同業(yè)存單期限利差小幅走闊，其中AA收窄1.67BP；1Y等級(jí)利差相較2月10日收窄1BP（AA對(duì)比AAA）；2023年2月存單MLF溢價(jià)較1月有所回升，存單信用利差均較1月有所放大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　不贖回風(fēng)險(xiǎn)。