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>> 華安證券-債市技術(shù)面周報(bào)(2月第2周)-230212
上傳日期:   2023/2/13 大?。?/td>   1015KB
格式:   pdf  共11頁 來源:   華安證券
評級:   -- 作者:   顏?zhàn)隅?/a>
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杠桿率:回落至108.98%
  2月3日-2月10日,杠桿率周內(nèi)先低后高。截至2月10日,杠桿率約為108.98%,較上周五減少0.98pct,較周一減少0.14pct。
  流動性:本周質(zhì)押式回購日均成交額5.5萬億元,日均隔夜占比85.82%
  回購成交較上周維穩(wěn)。周五質(zhì)押式回購成交額約為5.7萬億元,較前一周五減少9040億元,較周一減少5631億元。
  資金面:大行資金融出偏緊
  2月3日至2月10日,銀行系資金融出偏緊,周五有所回暖。大行2月10日資金融出2.86萬億元,較周一減少0.31萬億元;股份行與城農(nóng)商行資金融出0.58萬億元,凈融出回升。主要資金融入方為基金,理財(cái)類轉(zhuǎn)為凈融入。周五理財(cái)資金融入額0.12萬億元,資金融入周內(nèi)由負(fù)轉(zhuǎn)正。
  久期:中位數(shù)周內(nèi)上升至2.93年,整體有所拉長
  本周(2月3日-2月10日),中長期債券型基金久期中位數(shù)小幅上行。周五久期中位數(shù)為2.93年,較周一增加0.13年。
  收益曲線:中短端普遍回升,國開債超長端下行
  國債:短端上行2bp,中長端多數(shù)期限上行1bp,超長端無明顯變化;中短端期限債券收益率分位點(diǎn)位于50%附近。
  國開債:短端無明顯變化,7Y期限收益率上行2bp,超長端收益率下降1-2bp;7Y分位點(diǎn)升至33%,30Y分位點(diǎn)保持10%。
  期限利差:息差普遍回落,期限利差走勢小幅分化
  國債:1Y-DR001息差回落至39%分位點(diǎn),1Y-DR007息差持平;5Y-3Y期限利差降低2bp,超長端無明顯變化。
  國開債:1Y-DR001息差下降至40%分位點(diǎn),1Y-DR007息差保持93%分位點(diǎn);10Y-7Y期限利差下行3bp,分位點(diǎn)回落至45%,7Y-5Y利差分位點(diǎn)上升至39%。
  本周現(xiàn)券交易跟蹤:理財(cái)與基金加大增配
  2月6日-2月10日,現(xiàn)券交易主力買盤來自農(nóng)商行,凈買入1415億元,主要配置同業(yè)存單;主力賣盤來自城商行,凈賣出1116億元;12類機(jī)構(gòu)中6類凈賣出。
  風(fēng)險(xiǎn)提示
  1)模型存在誤差。
  2)流動性風(fēng)險(xiǎn)。
  
 
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