>> 華安證券-1月商票逾期跟蹤：22家城投承兌人逾期-230211
| 上傳日期： |
2023/2/12 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
顏子琦 |
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主要觀點：
哪些城投存在票據(jù)逾期？
2023年1月，22家發(fā)債城投出現(xiàn)承兌人逾期，當月逾期發(fā)生額3.6億元。根據(jù)上海票交所2月10日公布名單，1月共1554家主體出現(xiàn)承兌人逾期現(xiàn)象，其中發(fā)債城投22家，較11月增加5家。主體類型方面，18家為新增主體，4家為存量主體；逾期規(guī)模方面，當月城投票據(jù)逾期發(fā)生額累計約22.5億元，環(huán)比大幅增加19.0億元，其中新增主體累計逾期發(fā)生額16.7億元，存量主體新增逾期發(fā)生額5.8億元。
需注意，本月為《商業(yè)匯票信息披露操作細則》（票交所2022年1號）正式實施后的首月，逾期判定標準及相關(guān)表述存在以下變化：①新版標準中新增“承兌人逾期”概念，其統(tǒng)計范圍與舊版標準下的“持續(xù)逾期”概念高度吻合，同時新版標準中的“持續(xù)逾期”概念做出同步更新；②本月承兌人逾期的時間范圍暫從2023年1月開始統(tǒng)計。
18家城投首次被披露承兌人逾期。從區(qū)域分布來看，全部18家首次出現(xiàn)承兌人逾期的發(fā)債城投主要為：1）柳州市、株洲市、周口市與昆明市某地市級平臺，累計逾期發(fā)生額分別為2100萬元、4350萬元、30萬元與11230萬元；2）貴陽市（2家）、南京市、泰州市、鹽城市（2家）、東營市與衢州市某區(qū)縣級平臺，累計逾期發(fā)生額分別為10690萬元、2737萬元、52000萬元、1223萬元、3665萬元、1908萬元、19600萬元與0萬元；3）滁州市、長沙市、宿遷市、濰坊市與陜西省某園區(qū)級平臺，累計逾期發(fā)生額分別為28000萬元、1934萬元、760萬元、7030萬元、19500萬元與160萬元。
截至2023年1月，共計83家發(fā)債城投曾出現(xiàn)承兌人逾期，最新累計逾期發(fā)生額61.3億元。從2021年8月至2023年1月，票交所累計披露票據(jù)逾期記錄39677條，其中發(fā)債城投逾期記錄累計167條，涉及發(fā)債城投數(shù)83家，最新累計逾期規(guī)模約61.3億。從披露次數(shù)來看，在全部65家城投中，有31家主體被披露次數(shù)在1次以上，其中7家主體被披露次數(shù)達到5次及以上；從逾期金額來看，23家城投最新累計逾期金額達到1億元或以上，另有14家城投累計逾期金額不低于3000萬元。
區(qū)縣級與AA級城投占比較高。從行政級別來看，83家發(fā)債城投中，43家為區(qū)縣級主體，地市級與園區(qū)級主體數(shù)量分別為20家與20家；從主體評級來看，AA主體相對較多，累計61家，AA+主體15家，AA-及無評級主體分別為4家與1家，值得關(guān)注的是，本月首次出現(xiàn)AAA級城投主體承兌人逾期，累計1家；從區(qū)域分布來看，83家發(fā)債城投分布在16個省份，其中山東25家，江蘇13家，貴州11家，湖南7家，河南6家，浙江5家，廣西、云南與陜西等其他省份均不足5家。
風險提示
城投債技術(shù)性違約風險，數(shù)據(jù)提取有誤。
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