久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

策略觀點(diǎn)：M2和社融增速差多被作為衡量剩余流動(dòng)性的指標(biāo)，1月份M2和社融增速差為3.2%，已經(jīng)創(chuàng)下了2010年以來的歷史新高。本文主要梳理了過去7次M2和社融增速差上行期的市場(chǎng)特征，從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，主要寬基指數(shù)中國(guó)證2000、創(chuàng)業(yè)板指、中證1000等指數(shù)表現(xiàn)較好，而上證50、上證綜指、滬深300等指數(shù)表現(xiàn)不佳。從各行業(yè)表現(xiàn)來看，電子、電氣設(shè)備、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)等科技成長(zhǎng)板塊表現(xiàn)靠前，而非銀、鋼鐵、煤炭、交運(yùn)、銀行等周期金融板塊表現(xiàn)靠后。從各風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)來看，小盤股風(fēng)格好于大盤股風(fēng)格、高估值風(fēng)格好于低估值風(fēng)格。
　　M2和社融增速差多被作為衡量剩余流動(dòng)性的指標(biāo)，根據(jù)1月份最新數(shù)據(jù)，M2增速為12.6%，社融增速為9.4%，M2-社融增速為3.2%，這一差值已經(jīng)創(chuàng)下了2010年以來的歷史新高。從變化趨勢(shì)來看，2010年以來M2和社融增速差一共在7個(gè)區(qū)間出現(xiàn)過大幅上行。
　　從主要寬基指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，過去7次M2和社融增速差上行期wind全A漲幅中位數(shù)為3.8%。具體來看，各寬基指數(shù)表現(xiàn)有所分化，其中國(guó)證2000、創(chuàng)業(yè)板指、中證1000指數(shù)漲幅中位數(shù)分別為15.2%、13.8%和8.4%，而上證50、上證指數(shù)和滬深300跌幅中位數(shù)分別為4.6%、3.1%和1.6%。
　　從各行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，過去7次M2和社融增速差上行期電子、電氣設(shè)備、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)行業(yè)漲幅中位數(shù)分別為20.8%、15.1%、13.6%和11.6%，大幅靠前。而非銀金融、鋼鐵、煤炭、交運(yùn)等行業(yè)跌幅中位數(shù)分別為12.4%、11.5%、11.3%和8.9%，表現(xiàn)墊底。
　　從各風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)情況來看，過去7次M2和社融增速差上行期低市盈率、中市盈率和高市盈率風(fēng)格指數(shù)漲跌幅中位數(shù)分別為-5.0%、11.4%和2.2%。而小盤股、中盤股、大盤股風(fēng)格指數(shù)漲跌幅中位數(shù)分別為7.6%、8.4%和-2.9%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)、歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來、業(yè)績(jī)預(yù)告不代表最終業(yè)績(jī)等。