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本周觀點(diǎn)：
　　生豬養(yǎng)殖：二次育肥蠢蠢欲動(dòng)，關(guān)注個(gè)股成長(zhǎng)性
　　價(jià)格端：生豬價(jià)格小幅回升。據(jù)博亞和訊監(jiān)測(cè)，本周生豬均價(jià)14.81元/kg，周環(huán)比上升4.37%；仔豬價(jià)格37.21元/kg，周環(huán)比上漲8.22%；本周豬肉批發(fā)價(jià)格20.60元/kg，周環(huán)比下跌2.95%。豬價(jià)：收儲(chǔ)穩(wěn)價(jià)二育抄底，豬價(jià)逐漸回升。一方面，近期豬價(jià)走勢(shì)仍在底部區(qū)間震蕩，導(dǎo)致豬糧比低于5：1區(qū)間以下，催動(dòng)國(guó)家啟動(dòng)收儲(chǔ)政策。但另一方面，由于當(dāng)前處于年后的消費(fèi)淡季，且供給端仍存在部分未消化的年前積壓肥豬，因此從實(shí)際情況來看，產(chǎn)業(yè)相當(dāng)一部分人形成了當(dāng)前是供強(qiáng)需弱矛盾最突出的時(shí)期，認(rèn)為當(dāng)前豬價(jià)已基本見底，未來豬價(jià)整體趨勢(shì)向好的一致預(yù)期。因此導(dǎo)致當(dāng)前的行業(yè)現(xiàn)象：肥豬價(jià)格尚在磨底而仔豬價(jià)格持續(xù)上漲、豬價(jià)“北強(qiáng)南弱”、生豬出欄均重止跌回升。因此豬價(jià)或提前結(jié)束磨底期，在短期壓欄/二育下進(jìn)入上行期，且可能進(jìn)一步加劇壓欄/二育行為，進(jìn)入漲價(jià)—壓欄循環(huán)。
　　投資建議：二育漲價(jià)短期對(duì)板塊或有影響，建議關(guān)注個(gè)股表現(xiàn)，低成本高成長(zhǎng)標(biāo)的有望獲得超額收益。
　　禽養(yǎng)殖：短期供不應(yīng)求，毛雞、雞苗價(jià)格高位震蕩
　　本周毛雞、雞苗價(jià)格高位震蕩，小幅下行。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，本周主產(chǎn)區(qū)毛雞均價(jià)9.57元/kg，周環(huán)比下降1.44%；本周毛雞養(yǎng)殖利潤(rùn)2.83元/羽，周環(huán)比下降8.71%。本周肉雞苗價(jià)格為3.87元/羽，周環(huán)比下降-3.01%，父母代種雞養(yǎng)殖利潤(rùn)周環(huán)比下降9.30%。
　　投資層面：當(dāng)前白羽雞行業(yè)處于前期產(chǎn)能去化下的景氣周期后半段，預(yù)計(jì)景氣向下拐點(diǎn)在3-4月，且下游景氣向下會(huì)逐步傳導(dǎo)至上游。我們認(rèn)為，受益于2022年4月前的持續(xù)虧損，行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能去化，疊加2020年祖代白羽雞更新量同比下降，行業(yè)自2022年4月以來整體處于景氣周期內(nèi)。但隨著去年行業(yè)景氣度提升，疊加2021年祖代白羽雞更新量同比上升，行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)，因此我們認(rèn)為當(dāng)前白羽雞行業(yè)應(yīng)該處于前期產(chǎn)能去化下的景氣周期后半段；若按后續(xù)白羽雞供給端推導(dǎo)（未考慮疫后白羽雞消費(fèi)復(fù)蘇），行業(yè)景氣向下拐點(diǎn)或在3-4月。并且，我們認(rèn)為毛雞端的景氣下行會(huì)逐步傳導(dǎo)至上游的商品代與父母代雞苗端。而2022年白羽雞祖代更新減量傳導(dǎo)至商品代毛雞，預(yù)計(jì)在2023年Q4至2024年Q1。
　　種植板塊：玉米價(jià)格依舊承壓，豆粕短期震蕩長(zhǎng)期偏弱。
　　主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大范圍的雨雪天氣，基層糧源上量受阻，而新季玉米售糧進(jìn)度同比偏慢，基層賣壓仍存，企業(yè)提價(jià)收購(gòu)態(tài)度偏謹(jǐn)慎，價(jià)格反彈幅度有限。2月下半月，玉米需求依舊偏弱，但由于供應(yīng)端售糧積極性高，供應(yīng)總體依舊充足，因此預(yù)判玉米價(jià)格總體依舊偏弱。目前國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在供需雙弱情況下，承壓下行。雖巴西大豆即將大量上市，但春節(jié)期間因裝卸緩慢影響國(guó)內(nèi)2-3月大豆供應(yīng)，或造成階段性供應(yīng)緊張。長(zhǎng)寬松和短緊缺的供應(yīng)矛盾下，疊加國(guó)內(nèi)需求低迷，預(yù)期豆粕價(jià)格近期震蕩長(zhǎng)期偏弱。
　　投資建議：
　　養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖：建議關(guān)注低成本+高成長(zhǎng)的【巨星農(nóng)牧】，具有成本優(yōu)勢(shì)的養(yǎng)豬龍頭【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團(tuán)】，價(jià)格優(yōu)勢(shì)+高成長(zhǎng)的【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】。
　　種植板塊：隆平高科（參股公司杭州瑞豐已獲多個(gè)玉米轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；大北農(nóng)（同時(shí)擁有玉米和大豆轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；荃銀高科（轉(zhuǎn)基因抗蟲玉米項(xiàng)目與先正達(dá)進(jìn)行合作）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險(xiǎn)；農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。