>> 方正證券-醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)重大行業(yè)事件點評報告：定點零售藥店擁抱門診統(tǒng)籌，處方外流有望持續(xù)提速-230216
| 上傳日期： |
2023/2/16 |
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| 353KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
唐愛金 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
2月15日，國家醫(yī)保局發(fā)布《關于進一步做好定點零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理的通知》（以下簡稱“通知”）。
點評：
1、定點零售藥店或將擁抱門診統(tǒng)籌，不再局限于個人醫(yī)保賬戶我國職工醫(yī)保賬戶可劃分成個人賬戶和統(tǒng)籌賬戶（個人賬戶是職工個人繳費資金，單位繳費全部計入統(tǒng)籌基金），其中個人賬戶主要用于支付參保人員在定點醫(yī)療機構或定點零售藥店發(fā)生的政策范圍內自付費用，而統(tǒng)籌賬戶主要用于看病報銷，比如住院、異地轉診、門診慢性病或特殊病等醫(yī)療費用的報銷。簡而言之，現行的醫(yī)保報銷體系下定點零售藥店基本只能使用個人賬戶的資金，而醫(yī)保局發(fā)布《關于進一步做好定點零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理的通知》后，意味著符合條件的定點零售藥店未來亦可使用統(tǒng)籌賬戶資金進行醫(yī)保報銷。
2、定點藥店納入門診統(tǒng)籌促進處方外流提速，頭部連鎖更受益在資格準入方面，該通知指出“申請開通門診統(tǒng)籌服務的定點零售藥房應當符合醫(yī)保部門規(guī)定的醫(yī)保藥品管理、財務管理、人員管理、信息管理以及醫(yī)保費用結算等方面的要求，能夠開展門診統(tǒng)籌聯網直接結算”。由于頭部連鎖企業(yè)在信息化建設、藥品管理、人員管理等方面均較為規(guī)范，因而頭部連鎖企業(yè)在資格準入方面具有明顯優(yōu)勢。在門診統(tǒng)籌基金支付方面，“定點零售藥店門診統(tǒng)籌的起付標準、支付比例和最高支付限額等，可執(zhí)行與本統(tǒng)籌地區(qū)定點基層醫(yī)療機構相同的醫(yī)保待遇政策”。同時，該通知也指出統(tǒng)籌地區(qū)醫(yī)保部門可根據本地的門診費用、參保人數等因素科學編制年度門診醫(yī)保基金支出預算（即不同地區(qū)的門診統(tǒng)籌支出額也存差異）。在處方流轉方面，“定點醫(yī)療機構可為符合條件的患者開具長期處方，最長可開具12周”。由于零售藥店更具便利性，疊加未來長期處方最長可開具12周，這意味著未來慢性用藥等品類處方外流將更加明顯。
建議關注2條投資主線：（1）頭部連鎖藥店，益豐藥房（22H1直營店醫(yī)保門店占比83.15%）、大參林（22H1直營店醫(yī)保門店占比93.35%，DTP 168家）、老百姓（22H1直營店醫(yī)保門店占比92.56%，雙通道168家）、健之佳（22H1直營店醫(yī)保門店占比94.11%，雙通道115家）、一心堂（22H1直營店醫(yī)保門店占比89.89%，雙通道204家）；（2）聚焦院外流通的頭部批發(fā)商，九州通（民營醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)）。
風險提示：處方外流不及預期、零售藥房市場競爭加劇、門店擴張不及預期、并購整合不順利、商譽減值風險
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