>> 方正證券-農林牧漁行業(yè)點評：豬價反彈回升可期，看好豬企量價齊升-230213
| 上傳日期： |
2023/2/15 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
婁倩 |
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核心摘要：
出欄量：春節(jié)影響出欄節(jié)奏，1月主要上市豬企出欄量環(huán)比下降12.91%。根據(jù)主要上市豬企一月生豬銷售簡報（未包括牧原股份），13家上市豬企出欄總量585.36萬頭，較2022年12月環(huán)比下降12.91%。總體而言，受春節(jié)影響豬企出欄環(huán)比減少，但減少幅度同比往年的春節(jié)月份來看，相對較低。
同比來看，2023年1月12家上市豬企生豬出欄量同比2022年2月（因去年春節(jié)在2月）上升38.5%，顯示過去一年規(guī)模化進程較快。
出欄體重：總體來看，上市豬企整體1月出欄體重呈下降勢態(tài)，環(huán)比減少5.14%。剔除仔豬影響后1月主要上市豬企的商品肥豬的平均出欄體重為116.23kg，環(huán)比減少5.14%。
銷售均價：主要上市豬企1月肥豬銷售均價持續(xù)回落。1月主要上市豬企生豬出欄均價為14.80元/kg，環(huán)比下降4.50元/kg，平均環(huán)比降幅為23.31%。其中1月生豬銷售均價較高的有東瑞股份（18.67元/kg）、金新農（15.50元/kg）；銷售均價環(huán)比下降較大的有正邦科技（-28.21%）、神農集團（-26.23%）及天邦食品（-25.32%）。
豬價反彈回升可期，看好豬企量價齊升。整體來看，由于1月適逢春節(jié)，豬企出欄節(jié)奏受到影響，但參考往年春節(jié)出欄情況來看，豬企供給充裕，出欄減少幅度較小。展望后市，近期養(yǎng)殖端持續(xù)虧損推動行業(yè)產能去化，疊加疫后消費復蘇及政策端的收儲措施，我們認為當前處于豬價磨底期，豬價拐點已近、反彈上升可期，看好豬企銷售量價齊升。
投資建議：個股層面，建議關注低成本+高成長的【巨星農牧】，具有成本優(yōu)勢的【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農集團】，價格優(yōu)勢+高成長的【華統(tǒng)股份】、【京基智農】。
風險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風險；新冠疫情蔓延風險；自然災害風險。
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