>> 申萬宏源-農(nóng)林牧漁行業(yè)周觀點(diǎn)：關(guān)注非洲豬瘟疫苗研制與轉(zhuǎn)基因玉米種植試點(diǎn)推廣-230220
| 上傳日期： |
2023/2/20 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
趙金厚,朱珺逸 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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本期投資提示：
本周申萬農(nóng)林牧漁指數(shù)下跌2.72%，同期滬深300下跌1.75%。部分重點(diǎn)個(gè)股漲幅前三名：華英農(nóng)業(yè)（6.10%）、湘佳股份（3.57%）、天馬科技（3.43%）。投資分析意見：輪動(dòng)周期，掘金主題。看好相關(guān)行業(yè)“周期輪動(dòng)”之機(jī)會(huì)（白羽肉雞、黃羽肉雞、生豬養(yǎng)殖等），密切追蹤“糧食安全、轉(zhuǎn)基因、非洲豬瘟疫苗”等主題機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注：登海種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng)；益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天馬科技；普萊柯、生物股份；中寵股份、海大集團(tuán)。
本周專題：“一號(hào)文件”關(guān)注哪些重點(diǎn)內(nèi)容？。2023年2月13日，2023年中央一號(hào)文件——《中共中央國務(wù)院關(guān)于做好2023年全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作的意見》發(fā)布。今年的一號(hào)文件提出哪些重點(diǎn)內(nèi)容？（1）首先，一號(hào)文件強(qiáng)調(diào)抓好糧食生產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供。全力抓好糧食生產(chǎn)，擴(kuò)種大豆等油料作物，實(shí)施玉米單產(chǎn)提升工程。文件指出，糧食產(chǎn)量仍需保持在1.3萬億斤以上，同時(shí)提出各個(gè)省份都要穩(wěn)住糧食播種面積，主攻單產(chǎn)，實(shí)施新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動(dòng)。同時(shí)，文件提出“實(shí)施玉米單產(chǎn)提升工程”，增加玉米畝產(chǎn)，保障玉米產(chǎn)量。穩(wěn)定糧食價(jià)格，繼續(xù)保障農(nóng)戶種植收益。文件提出繼續(xù)提高小麥?zhǔn)召弮r(jià)，合理確定稻谷收購價(jià)格，穩(wěn)定稻谷補(bǔ)貼，完善農(nóng)資保供穩(wěn)價(jià)應(yīng)對(duì)機(jī)制。（2）再次提出種業(yè)振興，全面實(shí)施生物育種重大項(xiàng)目。深入實(shí)施種業(yè)振興行動(dòng)，生物育種產(chǎn)業(yè)化漸行漸近。文件提出全面實(shí)施生物育種重大項(xiàng)目，扎實(shí)推進(jìn)國家育種聯(lián)合攻關(guān)，加快玉米大豆生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，有序擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，規(guī)范種植管理。（3）強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)耕地保護(hù)、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)與水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。（4）明確生豬穩(wěn)產(chǎn)保供主體至省級(jí)，強(qiáng)化生豬產(chǎn)能調(diào)控。今年文件中對(duì)產(chǎn)能調(diào)控的責(zé)任主體作出了明確：由各省負(fù)責(zé)生豬穩(wěn)產(chǎn)保供；提出繼續(xù)強(qiáng)化以能繁母豬為主的生豬產(chǎn)能調(diào)控，調(diào)控方式與穩(wěn)定基礎(chǔ)產(chǎn)能的指標(biāo)更為清晰。投資分析意見：我們認(rèn)為，今年中央一號(hào)文件以全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)工作為主要方向，同時(shí)，對(duì)糧食生產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供，深入實(shí)施種業(yè)振興行動(dòng)再次強(qiáng)調(diào)并明確具體內(nèi)容。通觀一號(hào)文件全文，我們認(rèn)為生物育種的突破將會(huì)是2023年的核心關(guān)注點(diǎn)與投資主線。建議關(guān)注隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)等。
動(dòng)物疫苗：下游養(yǎng)殖存欄增加與盈利改善驅(qū)動(dòng)需求回升，批簽發(fā)數(shù)據(jù)同比上升明顯：2022年10月-12月全國共簽發(fā)獸藥生物制品5299批（國家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫），同比增長16.82%。展望后市，生豬存欄量增加，尤其是仔豬出生量增加，必然會(huì)帶動(dòng)豬用疫苗需求增長，疫苗銷售量有望繼續(xù)維持增長趨勢(shì)。同時(shí)，新型非洲豬瘟疫苗2023年或獲審上市，并成為行業(yè)新增大單品類，密切跟蹤非洲豬瘟疫苗研制進(jìn)展。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部于2021年度公示了“動(dòng)物疫病綜合防控關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)與運(yùn)用”重點(diǎn)專項(xiàng)揭榜掛帥項(xiàng)目，其中包含三個(gè)非洲豬瘟疫苗研發(fā)項(xiàng)目。而非洲豬瘟病毒由于其蛋白結(jié)構(gòu)復(fù)雜，相關(guān)疫苗研制進(jìn)程緩慢。當(dāng)前主要的研發(fā)路線包括弱毒疫苗、基因缺失疫苗、亞單位疫苗、mRNA疫苗等。從當(dāng)前的研究結(jié)果與研發(fā)進(jìn)程看，值得關(guān)注的有普萊柯與蘭研所合作的亞單位疫苗、生物股份與中科院合作的亞單位疫苗以及科前生物與華中農(nóng)大合作的病毒活載體疫苗。投資分析意見：關(guān)注存欄回升與養(yǎng)殖盈利的改善帶動(dòng)獸用疫苗需求的回暖。新型非洲豬瘟疫苗或于2023年獲審上市，并成為行業(yè)新增大單品類，建議密切關(guān)注相關(guān)受益上市公司，包括生物股份、科前生物、普萊柯、中牧股份等。
生豬養(yǎng)殖：豬價(jià)小幅回暖，關(guān)注產(chǎn)能變化。本周豬價(jià)低位震蕩后回暖。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)顯示，本周全國外三元生豬平均價(jià)格為14.59元/公斤，周環(huán)比漲幅達(dá)3.70%。實(shí)際上，行業(yè)性虧損仍然在持續(xù)：截止2月17日行業(yè)自繁自養(yǎng)生豬與外購仔豬養(yǎng)殖分別虧損336.30、391.46元/頭，虧損時(shí)長已達(dá)八周。在此背景下，國家發(fā)展改革委日前會(huì)同有關(guān)方面開展年內(nèi)第一批中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，擬于近日收儲(chǔ)2萬噸凍豬肉，并指導(dǎo)各地同步開展地方政府豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)。凍豬肉收儲(chǔ)預(yù)期帶動(dòng)市場(chǎng)看漲情緒，養(yǎng)殖戶短期出欄積極性下降，惜售壓欄與二次育肥再起；加之商業(yè)儲(chǔ)備增加凍豬肉庫存，共同驅(qū)動(dòng)豬價(jià)回升。建議密切跟蹤出欄體重指標(biāo)，其蘊(yùn)含行業(yè)實(shí)質(zhì)供給水平變化與養(yǎng)殖場(chǎng)戶基于價(jià)格預(yù)期的調(diào)整。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，本周全國生豬平均出欄體重為121.45公斤，仍處較高水平。行業(yè)供給完全消化仍需時(shí)日，消費(fèi)的顯著回暖亦難以期待，預(yù)計(jì)2023Q1豬價(jià)仍將處于較低水平。而在積壓供給消化完畢后，逐步回歸基本面的豬價(jià)或?qū)⒃?023Q2出現(xiàn)恢復(fù)性上行。低迷的豬價(jià)與行業(yè)性的虧損對(duì)行業(yè)產(chǎn)能的影響值得關(guān)注，行業(yè)產(chǎn)能的邊際變化亟需密切跟蹤：①養(yǎng)殖場(chǎng)戶對(duì)未來行情預(yù)期難言一致，母豬補(bǔ)欄積極性明顯偏弱：當(dāng)前全國50公斤二元母豬約1600元/頭，周環(huán)比持平；②養(yǎng)殖虧損疊加豬病增加已經(jīng)引致產(chǎn)能增加放緩，甚至開始調(diào)減。從中國畜牧業(yè)協(xié)會(huì)豬業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)看，1月二元母豬存欄環(huán)比增加0.17%，環(huán)比增速明顯收斂。同時(shí)，母豬補(bǔ)欄意愿較低，種豬銷量仍
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