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核心觀點(diǎn)：
　　養(yǎng)殖：據(jù)搜豬網(wǎng)，2月18日，全國(guó)瘦肉型生豬出欄均價(jià)14.97元/公斤，環(huán)比上周上漲3.89%，同比上漲26.22%。二次育肥群體入場(chǎng)、收儲(chǔ)政策啟動(dòng)等因素刺激，本周豬價(jià)開(kāi)啟反彈?？紤]22年母豬存欄量變化相對(duì)平緩，壓欄、二次育肥等手段是放大豬價(jià)波動(dòng)的重要因素，而出欄體重是觀察行業(yè)二次育肥和壓欄動(dòng)向的抓手之一。據(jù)涌益咨詢(xún)數(shù)據(jù)，2月16日肥豬出欄均重約121.45公斤，環(huán)比小幅上升0.3公斤，體重再次進(jìn)入上行通道，建議密切關(guān)注未來(lái)體重變化趨勢(shì)。今年冬季豬病疫情相對(duì)平穩(wěn)，企業(yè)的成本可預(yù)測(cè)性明顯提升，企業(yè)管理能力和產(chǎn)業(yè)鏈匹配程度的提升等因素成為成本下降的重要來(lái)源。板塊投資的超額收益來(lái)源，仍是圍繞出欄增長(zhǎng)與估值匹配，成本控制能力是實(shí)現(xiàn)出欄增長(zhǎng)的必要條件。大型養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)推薦溫氏股份、牧原股份、新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注唐人神、天康生物、華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧。白羽肉雞方面，受益前期產(chǎn)能去化及抽蛋毀苗等因素，春節(jié)后商品代毛雞和雞苗價(jià)格整體強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，盈利情況同比大幅改善，圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等受益。黃羽雞方面，行業(yè)產(chǎn)能繼續(xù)下滑，據(jù)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，父母代存欄量同比下滑4.6%，未來(lái)有望受益消費(fèi)回暖，重點(diǎn)關(guān)注立華股份、溫氏股份等。
　　飼料、動(dòng)保：本周玉米、豆粕等主要原料價(jià)格環(huán)比延續(xù)下跌，近期豆粕、雜粕總體供應(yīng)充足，多家飼料企業(yè)下調(diào)飼料產(chǎn)品價(jià)格。普水魚(yú)因存塘量大價(jià)格延續(xù)下跌，特水魚(yú)需求恢復(fù)及水產(chǎn)加工需求增加價(jià)格逐步走高，關(guān)注后期魚(yú)苗走貨及養(yǎng)殖戶(hù)投苗情況。隨著肉禽補(bǔ)欄恢復(fù)，禽料需求開(kāi)始步入恢復(fù)通道。2023年畜禽飼料將迎來(lái)下游需求、成本兩大維度改善，特種水產(chǎn)飼料有望明顯受益于下游消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，行業(yè)集中度仍分散，繼續(xù)重點(diǎn)推薦行業(yè)龍頭份額提升帶來(lái)的投資機(jī)遇。動(dòng)保方面，預(yù)計(jì)行業(yè)需求將受益于下游存欄回升以及盈利改善，關(guān)注非瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展，關(guān)注中牧股份、普萊柯等。
　　種植業(yè)：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化大勢(shì)所趨，關(guān)注轉(zhuǎn)基因玉米產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用試點(diǎn)供種進(jìn)展。2月13日中央一號(hào)文件發(fā)布，生物育種重大項(xiàng)目進(jìn)入全面實(shí)施階段?？紤]行業(yè)現(xiàn)狀，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度仍是影響未來(lái)行業(yè)盈利的關(guān)鍵變量。當(dāng)前國(guó)內(nèi)性狀技術(shù)水平仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)，重點(diǎn)關(guān)注先正達(dá)等國(guó)際巨頭參與對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的潛在影響，隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)等有望受益。
　　寵物：2023年1月淘寶及天貓寵物類(lèi)銷(xiāo)售額同比下降21.2%，全年累計(jì)同比下降21.2%。預(yù)計(jì)2023年上半年海外出口增長(zhǎng)仍面臨海外高庫(kù)存壓力，全年預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)。重點(diǎn)關(guān)注龍頭公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擴(kuò)張。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。