>> 廣發(fā)證券-金屬及金屬新材料行業(yè)：關(guān)注經(jīng)濟復(fù)蘇，基本金屬需求有望改善-230219
| 上傳日期： |
2023/2/19 |
大小： |
1344KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
宮帥，巨國賢，李莎 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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基本金屬：美元預(yù)期邊際走強，國內(nèi)穩(wěn)增長預(yù)期持續(xù)，基本金屬預(yù)期向好。據(jù)Wind，2月13日至2月17日，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價環(huán)比變化為1.75%、0.69%、持平、3.07%、持平。2月16日勞工部發(fā)布1月PPI同比增6%，高于預(yù)測值。美聯(lián)儲加息預(yù)期令市場風險偏好降低，宏觀氛圍偏謹慎。國內(nèi)政府穩(wěn)經(jīng)濟決心明確，加強消費回暖趨勢。建議關(guān)注：云鋁股份、神火股份、天山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)（A、H）、洛陽鉬業(yè)（A、H）、西部礦業(yè)。
鋼鐵：供需回升，鋼價上漲，盈利面震蕩。據(jù)Wind，2月13日至2月17日，普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價格環(huán)比變化為1.00%、1.56%、持平、-0.67%，鋼廠盈利率下降2.60 PCT至35.93%。預(yù)計鋼材供需環(huán)比小幅改善，成本壓力環(huán)比減輕，鋼價強于成本，噸鋼毛利環(huán)比有望改善，推動板塊估值修復(fù)。建議關(guān)注：寶鋼股份、久立特材等。
貴金屬：金價震蕩上行趨勢不改。據(jù)Wind，2月13日至2月17日，COMEX黃金下跌1.34%至1851.3美元/盎司，美元指數(shù)上漲0.29%至103.88。據(jù)美國勞工部數(shù)據(jù)，1月美國核心CPI為5.6%，前值為5.7%，預(yù)測值為5.5%；上周美國初請失業(yè)金人數(shù)為19.4萬，前值為19.6萬，預(yù)測值為20萬。投資者對美國經(jīng)濟衰退趨勢的預(yù)期不變，金價中長期上行的趨勢不變。建議關(guān)注：興業(yè)礦業(yè)、招金礦業(yè)（H）、銀泰黃金、赤峰黃金、湖南黃金、中金黃金。
能源金屬：下游采購疲軟帶動鋰價下跌。據(jù)Wind，2月13日至2月17日，電池級碳酸鋰價格下跌5.38%至43.10萬元/噸，氫氧化鋰價格下跌3.32%至45.20萬元/噸。上游鋰資源產(chǎn)能逐步釋放，下游動力電池產(chǎn)量疲軟，鋰價持續(xù)下行，期待旺季來臨。建議關(guān)注：贛鋒鋰業(yè)（A、H）、天齊鋰業(yè)（A、H）、華友鈷業(yè)、融捷股份、永興材料等。
小金屬：稀土、鉬價格有望繼續(xù)上行。據(jù)Wind，2月13日至2月17日，輕稀土氧化鐠釹價格下跌4.18%至68.80萬元/噸，鎢精礦價格下跌0.41%至12.05萬元/噸，鉬精礦價格不變?yōu)?520元/噸度。據(jù)USGS，2022年全球鉬產(chǎn)量25萬噸，同比下降1.96%，其中秘魯產(chǎn)量為3.2萬噸，同比下降6.16%，顯示出鉬供給端疲軟。建議關(guān)注：金鉬股份、北方稀土、廈門鎢業(yè)等。
風險提示：宏觀經(jīng)濟修復(fù)不及預(yù)期；金屬下游需求不及預(yù)期；相關(guān)礦山供應(yīng)增速超預(yù)期；美聯(lián)儲加息超預(yù)期；軍工等下游需求不及預(yù)期；鐵礦石、焦煤焦炭產(chǎn)量不及預(yù)期；粗鋼減產(chǎn)情況不及預(yù)期。
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