久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　海外衰退邏輯不改，程度好于預(yù)期。
　　2023年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)5%以上的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)7%，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資將占主導(dǎo)地位，消費(fèi)增長(zhǎng)約為7%，出口有望持平去年或?qū)崿F(xiàn)小幅負(fù)增長(zhǎng)。趨勢(shì)上，預(yù)計(jì)一到二季度逐季向上，三季度回落，四季度回升。
　　在復(fù)蘇節(jié)奏方面，我們認(rèn)為，消費(fèi)有望相對(duì)快速反彈，緊隨其后房地產(chǎn)竣工和基建投資景氣將改善，房地產(chǎn)銷(xiāo)售、制造業(yè)景氣度等料將在2023年下半年開(kāi)始表現(xiàn)良好。預(yù)計(jì)全年不存在高通脹壓力。
　　從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)GDP增長(zhǎng)中樞放緩，同時(shí)區(qū)域增長(zhǎng)分化更加顯著，受益于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展或存在區(qū)域壁壘的行業(yè)或公司的業(yè)績(jī)有支撐。我們認(rèn)為，四川、安徽、湖南、山東、湖北和福建等省份已經(jīng)在市場(chǎng)上顯示溢價(jià)，但我們認(rèn)為它們將繼續(xù)保持更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。