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主要觀點(diǎn)：
　　本篇是“學(xué)海拾珠”系列第一百二十九篇，作者主要研究了基于盈利公告發(fā)布時(shí)間變動(dòng)而構(gòu)建的交易策略。研究發(fā)現(xiàn)，盈利公告發(fā)布時(shí)間提前和延遲能預(yù)測(cè)盈利狀況，公布時(shí)間變更會(huì)在市場(chǎng)上引起價(jià)格變動(dòng)，疊加新聞情緒后，策略表現(xiàn)得到進(jìn)一步提升。
　　回到A股市場(chǎng)，盈余公告本身的內(nèi)容已被廣泛研究，而發(fā)布日期鮮有被深入探討，結(jié)合發(fā)布日期的變化以及實(shí)際/預(yù)期盈余狀況可嘗試構(gòu)建相應(yīng)的選股策略。
　　提前/延遲公布盈利公告日期可以預(yù)測(cè)正/負(fù)盈利結(jié)果
　　為了驗(yàn)證這一假設(shè)，構(gòu)建多空投資組合，利用提前/延遲事件信號(hào)進(jìn)行投資：結(jié)果表明，中/大盤股中策略的年化回報(bào)率為8.0%，小盤股中策略的年回報(bào)率為19.3%，信息比率分別為0.8和1.2。
　　盈利公告日期變化后會(huì)出現(xiàn)大幅的價(jià)格反應(yīng)
　　由此構(gòu)建的策略實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健回報(bào)且衰減緩慢。中/大盤股和小盤股基于該方法的投資組合策略產(chǎn)生的年化回報(bào)率分別為0.6%和5.5%，信息比率分別為0.2和0.8。
　　盈利公告事件和日期變化事件的組合策略表現(xiàn)提升
　　盈利公告疊加日期變化的事件組合策略為美國(guó)中/大盤股帶來(lái)7.9%的年化回報(bào)，為小盤股帶來(lái)20.7%的年化回報(bào)，信息比率分別為0.8和1.4。
　　疊加新聞情緒后，策略收益進(jìn)一步提升
　　當(dāng)基于盈利公告進(jìn)行交易時(shí)，利用新聞情緒可以提高策略收益，中/大盤股中策略的年化回報(bào)率提高了1.4%，小盤股的年化回報(bào)率提高了4.7%。中/大盤股的年化收益率達(dá)8.4%，小盤股的年收益率達(dá)到24.6%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　文獻(xiàn)結(jié)論基于歷史數(shù)據(jù)與海外文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)；不構(gòu)成任何投資建議。