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事件
　　2023年2月24日，公司發(fā)布《2023年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案）》，本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃擬向激勵(lì)對(duì)象授予的股票期權(quán)數(shù)量總計(jì)為1,939.7148萬(wàn)份，約占激勵(lì)計(jì)劃草案公告日公司股本總額52,323.3750萬(wàn)股的3.71%。計(jì)劃授予的激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)不超過(guò)1,214人，包括公司公告激勵(lì)計(jì)劃草案時(shí)在公司任職的董事、高級(jí)管理人員、核心管理人員和核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員。行權(quán)價(jià)格為29.65元/份。
　　本次激勵(lì)計(jì)劃選取營(yíng)業(yè)收入作為業(yè)績(jī)考核指標(biāo)。以2022年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，2023-2025年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率目標(biāo)值分別為15%、30%、50%（期間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)14%），觸發(fā)值分別為12%、24%、40%（期間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)12%）。
　　股權(quán)激勵(lì)落地，提升團(tuán)隊(duì)凝聚力，彰顯公司信心。相較于2022年公司頒布的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，本次計(jì)劃激勵(lì)對(duì)象以及擬授予股份數(shù)增加，業(yè)績(jī)考核目標(biāo)不變，我們認(rèn)為，公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，旨在實(shí)現(xiàn)公司與員工間利益綁定，有助于提升團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性與積極性。
　　公司為智能交互顯示龍頭企業(yè)之一，我們看好其：1）產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)明顯：上游格局分散，下游應(yīng)用廣泛客戶(hù)優(yōu)質(zhì)；2）盈利能力持續(xù)提升：成本大幅下行，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；3）打造新增長(zhǎng)曲線(xiàn)：發(fā)力電競(jìng)顯示屏、健身鏡及美妝鏡；4）注重產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，確立差異化市場(chǎng)策略。
　　維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。受面板價(jià)格影響，公司產(chǎn)品售價(jià)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，表現(xiàn)為收入端增速弱于業(yè)績(jī)端，我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別為116/156/200億元，同比增速分別為-3%/35%/28%。歸母凈利潤(rùn)分別為15.5/17.2/22.1億元，同比增速分別為68%/11%/28%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為12/11/9倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。