>> 中郵證券-海光信息(688041)業(yè)績符合預(yù)期，三代產(chǎn)品將成銷售主力-220224
| 上傳日期： |
2023/2/24 |
大小： |
689KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王達(dá)婷 |
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事件描述
公司發(fā)布2022年業(yè)績快報：2022年全年營業(yè)收入51.25億元，同比增加121.83%；歸母凈利潤8.02億元，同比增加145.18%；扣非歸母凈利潤7.47億元，同比增加181.34%。
投資要點
22年業(yè)績高增，營收高速增長。公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入51.25億元，同比增加121.83%，歸母凈利潤8.02億元，同比增加145.18%，業(yè)績增長主要得益于公司營業(yè)收入的高速增長：1）公司圍繞通用計算市場，通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品迭代、功能提升等，不斷提升產(chǎn)品競爭優(yōu)勢；2）公司聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)、行業(yè)用戶等相關(guān)創(chuàng)新力量，實現(xiàn)協(xié)同技術(shù)攻關(guān)，共同打造安全、好用、開放的產(chǎn)品及解決方案；3）產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及眾多行業(yè)對國產(chǎn)服務(wù)器需求的大幅增加。四季度單季，公司營業(yè)收入13.05億元，同比增加37.35%，環(huán)比增加1.18%；歸母凈利潤1.50億元，同比減少26.05%，環(huán)比減少14.93%。
海光三號已經(jīng)實現(xiàn)銷售，將成為2023年主力銷售產(chǎn)品。公司于2018年啟動第三代CPU產(chǎn)品海光三號的研發(fā)工作，目前海光三號已經(jīng)實現(xiàn)銷售。相較于前一代產(chǎn)品，海光三號性能有較明顯的提升，能夠滿足市場需求，并將是2023年公司銷售的主力產(chǎn)品。
市場空間廣闊，國產(chǎn)化率持續(xù)提升。根據(jù)IDC預(yù)測數(shù)據(jù)，2022年中國X86服務(wù)器市場出貨量約400萬臺，2025年將增長至525萬臺。按照以雙路服務(wù)器為主測算，2025年X86 CPU芯片出貨量將達(dá)到千萬顆，公司產(chǎn)品面向的市場空間廣闊。當(dāng)前，國產(chǎn)CPU在電子政務(wù)、能源、交通、金融、通信等關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的應(yīng)用已在逐步鋪開，滲透率持續(xù)提升。
投資建議
預(yù)計公司2022-2024年EPS分別為0.35、0.55、0.82元，對應(yīng)PE分別為145倍、92倍、61倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
下游客戶擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，產(chǎn)品推廣不及預(yù)期，國際貿(mào)易環(huán)境變化。
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