>> 華泰證券-銀行業(yè)動態(tài)點評：信貸護航實體，支持住房租賃-230225
| 上傳日期： |
2023/2/25 |
大小： |
517KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
沈娟,安娜 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
信貸護航實體，支持住房租賃
央行于2023年2月24日發(fā)布《2022年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告》（簡稱《報告》），主要有三個關(guān)注點：1）貸款利率為有統(tǒng)計以來新低；2）有效降低企業(yè)融資和個人消費信貸成本；3）著力處置重大金融風(fēng)險，消費有望穩(wěn)步恢復(fù)。2月24日央行、銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于金融支持住房租賃市場發(fā)展的意見（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》），加強住房租賃信貸產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新，鼓勵發(fā)放租賃住房團體購房貸款，一定條件下經(jīng)營貸能置換開發(fā)貸；創(chuàng)新住房租賃擔(dān)保債券、發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金。住房租賃新規(guī)落地，有望為銀行提供優(yōu)質(zhì)可投資產(chǎn)，落實地產(chǎn)長效機制。
貸款利率再創(chuàng)新低，持續(xù)護航實體發(fā)展
12月新發(fā)放貸款利率4.14%，較9月-20bp，創(chuàng)有記錄以來新低，其中一般貸款、企業(yè)貸款、票據(jù)融資、按揭貸款的利率分別為4.57%、3.97%、1.60%、4.26%，較9月-8bp、-3bp、-32bp、-8bp。12月一般貸款中利率高于LPR的貸款占比為56.21%，較9月降低4.54pct。企業(yè)貸款利率由18年5.60%降至22年12月的3.97%，個人住房貸款利率從5.75%降至4.26%，有助于激發(fā)融資需求，促進信貸平穩(wěn)投放。央行設(shè)立兩批次共7399億元政策性開發(fā)性金融工具，撬動銀行基建配套融資；出臺3500億元保交樓專項借款，緩釋房企融資壓力，扭轉(zhuǎn)資產(chǎn)質(zhì)量悲觀預(yù)期。
處置重大金融風(fēng)險，消費有望穩(wěn)步恢復(fù)
金融風(fēng)險化解方面，央行強化金融穩(wěn)定保障體系，推動中小金融機構(gòu)改革化險，2020-2022年新增5500億元地方政府專項債券，專項用于補充中小銀行資本金，有望緩解中小銀行資本壓力，拓展商業(yè)銀行融資渠道，呵護銀行經(jīng)營環(huán)境。消費復(fù)蘇方面，隨防疫政策優(yōu)化、經(jīng)濟復(fù)蘇曲線上行、擴大內(nèi)需戰(zhàn)略深入實施，春節(jié)假期我國客流量、消費數(shù)據(jù)等均有所恢復(fù)。預(yù)計消費穩(wěn)步復(fù)蘇將推動銀行消費貸平穩(wěn)投放，打開零售貸款增長空間。2022年央行上繳結(jié)存利潤1.13萬億元以支持穩(wěn)增長。人民銀行依法上繳結(jié)存利潤，并對外披露，為實質(zhì)性提高現(xiàn)代央行財務(wù)透明度的重要體現(xiàn)。
推進利率市場化改革，支持多渠道補充資本
央行下一階段政策思路主要變化為：1）落實好普惠小微貸款減息支持工具和收費公路貸款支持工具，推動保交樓貸款支持計劃落地生效。2）滿足行業(yè)合理融資需求，推動行業(yè)并購重組，改善優(yōu)質(zhì)頭部房企資產(chǎn)負債狀況，因城施策支持剛性和改善性住房需求，做好新市民、青年人等住房金融服務(wù)。3）繼續(xù)推進利率市場化改革，引導(dǎo)市場利率圍繞政策利率波動，暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道。4）支持商業(yè)銀行多渠道補充資本，健全可持續(xù)的資本補充機制。5）進一步健全和完善金融風(fēng)險防范、化解、處置長效機制。
住房租賃新規(guī)落地，擴寬多元融資渠道
2月24日住房租賃新規(guī)落地，《征求意見稿》強調(diào)加強住房租賃信貸產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新，住房租賃企業(yè)經(jīng)營自有產(chǎn)權(quán)長期租賃住房的，住房租賃經(jīng)營性貸款的期限最長不超過20年，可用于置換物業(yè)前期開發(fā)建設(shè)貸款，有助于緩解住房租賃企業(yè)流動性壓力，促進銀行住房租賃開發(fā)建設(shè)貸款、經(jīng)營性貸款平穩(wěn)投放。拓寬融資渠道方面，新規(guī)提出創(chuàng)新住房租賃擔(dān)保債券、穩(wěn)步發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金。近年來我國加快建立租購并舉的住房制度，《征求意見稿》出臺有助于盤活市場存量房產(chǎn)，為銀行提供優(yōu)質(zhì)可投資產(chǎn)，落實地產(chǎn)長效機制。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟下行持續(xù)時間超預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期。
|
|
