>> 西南證券-新點軟件(688232)疫情影響收入確認，迎數(shù)字政務(wù)發(fā)展新機遇-230223
| 上傳日期： |
2023/2/26 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王湘杰 |
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事件：公司發(fā)布2022年年度業(yè)績快報，實現(xiàn)營業(yè)收入28.3億元，同比增長1.1%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.8億元，同比增長14.9%；實現(xiàn)扣非后凈利潤4.1億元，同比減少17.6%。
疫情影響交付驗收，利潤保持相對穩(wěn)健。單季度看，預(yù)計公司2022年Q4實現(xiàn)營業(yè)收入12.3億元，同比下滑1.5%，我們判斷主要系Q4全國疫情頻發(fā)，對業(yè)務(wù)的實施交付和驗收造成較大影響，但單季度的同比下滑幅度較Q3有所減少，顯示出公司較強經(jīng)營韌性。同時，公司2022年實現(xiàn)歸母凈利潤5.8億元，同比增長14.9%，主要系公司閑置資金較為充裕，公允價值收益上升。
數(shù)據(jù)要素政策頻出，公司顯著受益。繼國務(wù)院印發(fā)《全國一體化政務(wù)大數(shù)據(jù)體系建設(shè)指南》、《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》以來，全國各省市積極響應(yīng)，上海市、浙江省等地先后發(fā)布《上海市公共數(shù)據(jù)開放實施細則》、《浙江省公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營管理暫行辦法（征求意見稿）》等，政務(wù)大數(shù)據(jù)體系建設(shè)明顯加快。我們認為，伴隨高價值的政務(wù)數(shù)據(jù)加速進入數(shù)據(jù)要素市場，將對數(shù)據(jù)要素流通、釋放數(shù)字紅利、促進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展起到重要作用。公司作為政務(wù)大數(shù)據(jù)體系的核心建設(shè)方，在一網(wǎng)通辦、一網(wǎng)統(tǒng)管、政務(wù)大數(shù)據(jù)平臺等項目實施經(jīng)驗豐富，有望深度受益。
智慧招采加速推進，自營平臺揚帆起航。近年來，國家相繼出臺相關(guān)文件，推動工程建設(shè)領(lǐng)域招標、投標、開標等業(yè)務(wù)全流程在線辦理和招投標領(lǐng)域數(shù)字證書跨地區(qū)、跨平臺互認；同時，2022年9月，江蘇省發(fā)改委等11部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步加強和規(guī)范工程建設(shè)項目招標投標管理的通知》，明確提出推進電子交易系統(tǒng)和投標工具市場化改革。公司深耕智慧招采領(lǐng)域多年，在政府、大型央國企端競爭優(yōu)勢明顯；同時，公司自營平臺推廣加速，接入專區(qū)數(shù)量大幅增長，觸及主體持續(xù)擴大，有望維持高速成長。
盈利預(yù)測與投資建議。根據(jù)公司最新業(yè)績快報調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計2022-2024年EPS分別為1.76元、2.24元、2.87元。政策推動下，公司智慧政務(wù)、智慧招采、數(shù)字建筑三大業(yè)務(wù)均有望迎來需求復蘇，疊加公司2022年控制人效，盈利能力有望步入向上通道，維持“買入”評級。
風險提示：行業(yè)競爭加劇風險；政策推進不及預(yù)期等
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