久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

評估銀行行為變化，資本考核管理機(jī)制是有效“說明書”。商業(yè)資本管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“《新資本辦法》”或“新規(guī)”）日前正式發(fā)布，“新規(guī)”或?qū)⒁龑?dǎo)銀行經(jīng)營行為及戰(zhàn)略定位發(fā)生轉(zhuǎn)變，但簡單分析計(jì)量規(guī)則變化難以反映銀行轉(zhuǎn)變行為的思路?；诮?jīng)濟(jì)資本管理考核的模式是否科學(xué)、精細(xì)，將決定“新規(guī)”在各家銀行落地成效的不同，本篇研究致力于提供銀行內(nèi)部資本計(jì)量、預(yù)算、配置、監(jiān)測、考核的資本管理全貌，并以此為基礎(chǔ)評估新規(guī)落地的影響。
　　先理解“監(jiān)管資本”與“經(jīng)濟(jì)資本”，資本充足率底線要求對應(yīng)的是“監(jiān)管資本”的統(tǒng)計(jì)，真正引導(dǎo)銀行行為變化的是“經(jīng)濟(jì)資本”下的考核管理。
　　銀行經(jīng)濟(jì)資本考核管理機(jī)制：1）資本計(jì)量：以監(jiān)管規(guī)則為基礎(chǔ)，疊加系數(shù)調(diào)整差異化，總量匹配、考慮發(fā)展戰(zhàn)略、各類業(yè)務(wù)歷史風(fēng)險(xiǎn)情況及緩釋物情況；2）資本預(yù)算與配置：不同銀行差異明顯，體現(xiàn)管理思路；3）資本監(jiān)測：動態(tài)監(jiān)測并限額管理；4）資本交易：總分行間調(diào)劑余缺；5）資本考核：建立起了以EVA、RAROC為導(dǎo)向的考核體系，核心要義為最大化資本的使用效益：在計(jì)算出EVA、RAROC后，可根據(jù)設(shè)定的規(guī)則將人員獎金、財(cái)務(wù)費(fèi)用及下個考核期的資本配額等與其掛鉤，進(jìn)而影響分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營行為。
　　資本考核角度，“新規(guī)”對銀行有哪些影響？預(yù)算：規(guī)模先行到資本先行，每億元資本占用可多投放3.17億優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)貸款；管理：資本約束更嚴(yán)格。戰(zhàn)略導(dǎo)向更明確，全行層面如何提升RAROC？穩(wěn)息差、提中收、提效率、降不良、降權(quán)重；產(chǎn)品定價：資本成本的變化將釋放調(diào)整空間。收益增厚的主要有：優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)貸款（+26BP）、中小企業(yè)貸款（+15BP）、個人按揭貸款（[+5BP，+10BP]）、優(yōu)質(zhì)信用卡貸款（+31BP）等；收益壓縮的主要有：房地產(chǎn)開發(fā)貸（-51BP）、銀行金融債或3M以上存單投資（[-128BP，-15BP]）、金融次級債投資（-51BP）等。
　　投資建議：輕型銀行或?qū)㈤L期勝出
　　參考海外經(jīng)驗(yàn)，銀行股估值的提升往往伴隨經(jīng)營模式的變革，伴隨我國外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，商業(yè)銀行重資產(chǎn)經(jīng)營模式已難以維持高盈利，輕型化轉(zhuǎn)型是大勢所趨，輕資本和輕運(yùn)營能力領(lǐng)先的銀行有望長期勝出，憑借經(jīng)營模式的優(yōu)化和輕型化轉(zhuǎn)型帶來的ROE提升獲取估值溢價，重點(diǎn)關(guān)注招商銀行和寧波銀行的長期機(jī)會。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)；《新資本辦法》實(shí)際執(zhí)行規(guī)則變動；銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整幅度過大對市場造成沖擊等。