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本期投資提示：
　　近期衛(wèi)星通信領(lǐng)域催化較多，多方因素影響下，我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)加速發(fā)展。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)將是未來(lái)5-10年長(zhǎng)線發(fā)展方向，建議重點(diǎn)關(guān)注相應(yīng)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注的近期行業(yè)事件包括：（1）即將召開的MWC可能會(huì)有衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)展；（2）在高通量衛(wèi)星方面，中星26號(hào)高通量衛(wèi)星成功發(fā)射；（3）德勤發(fā)布最新行業(yè)年度報(bào)告《2023科技、傳媒和電信行業(yè)預(yù)測(cè)》，預(yù)計(jì)到2023年底低軌寬帶衛(wèi)星總數(shù)將超過(guò)5000顆。
　　即將召開的MWC或?qū)πl(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)板塊帶來(lái)新的催化，部分終端廠商將展出衛(wèi)星融合通信方案，華為或發(fā)布第二代衛(wèi)星通信技術(shù)，聯(lián)發(fā)科將展示其衛(wèi)星通信平臺(tái)。MediaTek將展示旗下的衛(wèi)星通信平臺(tái)，以及由MediaTek技術(shù)驅(qū)動(dòng)的、來(lái)自不同領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)品牌的設(shè)備。另外據(jù)報(bào)道，華為P60有望搭載第二代衛(wèi)星通信技術(shù)，相比于第一代北斗衛(wèi)星通信技術(shù)，除了雙向收發(fā)短信，還支持發(fā)語(yǔ)音短信和短時(shí)間語(yǔ)音通話，拓展更多的使用場(chǎng)景。
　　回顧我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展進(jìn)程，早有相關(guān)規(guī)劃儲(chǔ)備，但進(jìn)程較海外仍有較大差距。因此我們比較海外龍頭SpaceX和國(guó)內(nèi)建設(shè)的進(jìn)度。
　　全球領(lǐng)先的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)廠商SpaceX近期進(jìn)展包括：（1）2022年12月初，SpaceX向美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)（ FCC）提交了一項(xiàng)申請(qǐng)，請(qǐng)求在最近獲得授權(quán)的“星鏈”（Starlink）第二代星座中的2016顆衛(wèi)星上，增設(shè)手機(jī)直連衛(wèi)星的有效載荷，用于通過(guò)“星鏈”衛(wèi)星提供真正的全球手機(jī)網(wǎng)絡(luò)連接。（2）2022年末，SpaceX推出面向軍事的“星盾”服務(wù)。（3）2023年1月，SpaceX為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手OneWeb發(fā)射了40顆衛(wèi)星。（4）Starlink再次調(diào)整衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)SpaceX對(duì)現(xiàn)金流的要求提高。
　　回顧我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展進(jìn)程如下：（1）2020年4月，發(fā)改委明確“新基建”范圍，包括以衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，作為“新基建”方向之一。（2）據(jù)新華網(wǎng)2020年9月報(bào)道，隨著國(guó)家商業(yè)航天政策的密集出臺(tái)和立法的加快，近年來(lái)國(guó)內(nèi)商業(yè)航天活動(dòng)持續(xù)快速有序推進(jìn)，中國(guó)航天科技集團(tuán)八院科技委秘書長(zhǎng)潘軍表示，保守估計(jì)，未來(lái)5-10年，我國(guó)商業(yè)小衛(wèi)星的發(fā)射需求量將超4000顆。（3）2021年4月，中國(guó)衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱中國(guó)星網(wǎng)）正式成立。（4）2022年初，由我國(guó)自主研制的6顆低軌寬帶通信衛(wèi)星正式出廠，其單星研制成本對(duì)比銀河航天首發(fā)星已下降一半以上。
　　重點(diǎn)關(guān)注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)和北斗產(chǎn)業(yè)鏈公司（部分申萬(wàn)軍工組覆蓋）：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈：重點(diǎn)關(guān)注衛(wèi)星相控陣T/R芯片及組件之鋮昌科技、國(guó)博電子；衛(wèi)星載荷之信科移動(dòng)；衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)龍頭之中國(guó)衛(wèi)通；衛(wèi)星制造龍頭之中國(guó)衛(wèi)星；星敏感器之天銀機(jī)電。北斗產(chǎn)業(yè)鏈：重點(diǎn)關(guān)注北斗中游芯片模組產(chǎn)品之北斗星通、振芯科技、海格通信、華力創(chuàng)通等，下游終端和應(yīng)用之華測(cè)導(dǎo)航、中海達(dá)、合眾思?jí)训取?br>　　風(fēng)險(xiǎn)提示：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)進(jìn)度存在不確定性；產(chǎn)業(yè)鏈向“卡脖子”領(lǐng)域延伸可能不達(dá)預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格波動(dòng)影響中下游短期需求或利潤(rùn)空間。