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本期投資提示：
　　投資分析意見：白酒進入淡季，重點關(guān)注渠道庫存去化以及價格表現(xiàn)。短期是信息真空期，情緒及資金因素仍是影響板塊走勢的重要因素，由于預期仍然向好，預計板塊有望維持強勢表現(xiàn)。一季報是業(yè)績驗證的重要窗口期，預計基本面會產(chǎn)生分化，股價最終隨著基本面分化而分化。全年來看，我們堅定看好白酒全年復蘇，頭部品牌基本面確定性更強，二三線品牌彈性更大，重點推薦：瀘州老窖、洋河股份、迎駕貢酒、山西汾酒、五糧液、貴州茅臺、順鑫農(nóng)業(yè)、伊力特、今世緣。大眾品，2023年大眾品的核心驅(qū)動因素是消費場景的全面恢復和業(yè)績彈性的逐步釋放，上半年注重疫后場景的邊際變化，預期驅(qū)動；下半年注重利潤彈性的釋放，業(yè)績驅(qū)動。中長期看好調(diào)味品、預制菜的成長空間，看好啤酒階段性機會。重點推薦：安井食品、中炬高新、燕京啤酒、重慶啤酒、伊利股份、青島啤酒、絕味食品；港股推薦華潤啤酒，關(guān)注海天味業(yè)、寶立食品。
　　白酒板塊：當前白酒進入消費淡季，主要關(guān)注庫存及價格情況。春節(jié)后出行人流密集，商務活動活躍，市場對白酒消費進一步回暖保持樂觀預期。我們認為，盡管近期板塊有所調(diào)整，但由于，1、短期消費復蘇持續(xù)，全年趨勢明確；2、重點個股估值仍在相對合理水平，因此板塊在淡季不會有大幅度調(diào)整。展望全年，需求改善和行業(yè)復蘇的趨勢延續(xù)，接下來將逐步進入報表端兌現(xiàn)階段，不同品牌會產(chǎn)生基本面分化，高端率先復蘇，次高端分化復蘇。順鑫農(nóng)業(yè)，本周我們發(fā)布點評《新周期，新起點》。牛欄山過去通過成功打造“陳釀”大單品實現(xiàn)了收入百億、銷量70萬噸和全國化布局，積累了深厚的渠道和品牌基礎(chǔ)。過去三年外部環(huán)境限制了公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)迭代升級的腳步，隨著今年消費場景的全面恢復，以及公司的重點投入，一方面，陳釀有望快速恢復，另一方面，金標有望打開中長期成長空間。公司白酒業(yè)務將重回良性增長通道，公司也重新站到了新一輪發(fā)展的起點之上。地產(chǎn)業(yè)務盡管難以盈利且可能繼續(xù)虧損，但僅為存量消化，陣痛期1-2年，公司的長期價值主要由白酒決定?？春霉尽瓣愥劇?“金標”雙輪驅(qū)動下，23年重回良性增長通道，買入評級?？谧咏?，本周二舉行兼香系列新品發(fā)布會，新品兼10、兼20、兼30分別定為300、500、1000元三個價格帶，布局次高端及高端，即是對老產(chǎn)品的升級，也是公司近年來一系列調(diào)整和布局未來增長點的一部分，建議2-3季度持續(xù)關(guān)注公司渠道調(diào)整和新品推廣情況。酒鬼酒，本周召開馥郁大會，2023年公司在銷售模式和改革上，將更多圍繞消費者培育和終端動銷拉動，在管理上，重點在于價格和渠道利潤維護，同時專賣店和文創(chuàng)新品將作為銷售端的重要補充。
　　食品板塊：繼續(xù)看好受益消費邊際復蘇且具備長期成長/改善空間的標的，包括調(diào)味品、預制菜和啤酒，重點推薦安井、中炬、燕京、重啤等。本周中炬高新股價波動較大，我們認為，若公司今年在治理方面能迎來改善，在消費復蘇的大背景和調(diào)味品中長期景氣度的支撐下，中長期仍具備可觀的收入和盈利改善空間。洽洽食品發(fā)布22年業(yè)績快報，22年實現(xiàn)收入68.82億，同比增長14.98%，歸母凈利潤9.77億，同比增長5.21%。測算Q4收入24.98億，同比增長18.82%，歸母凈利潤3.50億，同比增長4.8%，收入和利潤基本符合預期。
　　風險提示：食品安全問題；經(jīng)濟下行影響白酒及大眾品需求；疫情反復導致消費場景缺失。