>> 湘財證券-食品飲料行業(yè)周報：預制菜首次寫入一號文件，消費復蘇勢頭強勁-230221
| 上傳日期： |
2023/2/21 |
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| 1270KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
許雯 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
2023年2月13日-2023年2月17日，食品飲料行業(yè)上漲1.62%
上周申萬食品飲料行業(yè)同比上升1.62%，漲跌幅排名2/31，跑贏滬深300指數(shù)3.37pct，食飲子版塊漲跌各異，其中預加工食品漲幅最高為6.12%，啤酒板塊上漲4.37%，其他酒類上漲3.27%。
受政策助力，上周預制菜板塊大幅上漲。2月13日，2023年中央一號文件提到“提升凈菜、中央廚房等產(chǎn)業(yè)標準化和規(guī)范化水平，培育發(fā)展預制菜產(chǎn)業(yè)”，這是預制菜首次被寫入中央一號文件。目前我國預制菜的消費渠道以B端為主、C端為輔，一方面預制菜滿足B端降本增效、餐品標準化的需求，相較于美國、日本等主要發(fā)達國家，我國的餐飲連鎖化率仍然較低，預制菜B端市場發(fā)展空間依然較大；另一方面，預制菜適應(yīng)了C端便捷化、健康化的消費趨勢，根據(jù)京東調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2022年有62%的預制菜消費者來自一二線城市，下沉市場擁有廣闊的空間，隨著冷鏈物流等基礎(chǔ)設(shè)施的完善，預制菜在C端市場的滲透率將逐步提升。
行業(yè)周數(shù)據(jù)：茅臺酒系列全線漲價，上游成本壓力繼續(xù)釋放
2月18日，飛天茅臺當年原裝批發(fā)參考價為3000元/瓶，較前一周上升1.52%，上一年原裝批發(fā)參考價為3080元/瓶，較前一周上升3.70%。京東普五價為1389元/瓶，與前一周持平。豬價方面，2023年2月10日，22個省市仔豬平均價為35.78元/千克，較前一周有所增長，生豬及豬肉平均價均較前一周有所回落。2023年2月20日，豆粕現(xiàn)貨價較2022年2月13日下跌2.2%；玉米現(xiàn)貨價較2022年2月13日下跌0.14%。上游原材料價格持續(xù)降溫，啤酒板塊邏輯不變，短期成本壓力減小、需求增長，長期品牌多元化、產(chǎn)品高端化驅(qū)動業(yè)績增長。
節(jié)后消費恢復向好，淡季白酒價增驅(qū)動
2月淡季以來，瀘州老窖、劍南春的中高端產(chǎn)品也已經(jīng)相繼提價，今年由于需求的持續(xù)恢復，動銷表現(xiàn)良好，庫存下降，淡季價格不跌反漲，也反應(yīng)預期的進一步向好。我們認為中高端白酒的漲價很可能逐步帶動中低端白酒價格的上漲，價增帶動淡季銷售額的增長，預計酒企業(yè)績在下半年將逐步兌現(xiàn)，全年有望實現(xiàn)量價齊升。
投資建議
當前消費表現(xiàn)逐步驗證預期，市場信心進一步加強，短期看好消費復蘇及政策驅(qū)動帶來的餐飲產(chǎn)業(yè)鏈機會，中長期關(guān)注消費升級主邏輯。建議關(guān)注白酒、啤酒、預制菜及調(diào)味品板塊，關(guān)注中高端白酒漲價趨勢。維持食品飲料行業(yè)增持評級。
風險提示
宏觀經(jīng)濟恢復不及預期；疫情反復限制消費場景；食品安全問題；市場競爭加劇。
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