>> 信達證券-房地產(chǎn)行業(yè)第8周周報：二手房成交創(chuàng)年內(nèi)新高，蘇杭土拍持續(xù)回暖-230226
| 上傳日期： |
2023/2/26 |
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| 2432KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
江宇輝 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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本周核心觀點：2023年2月第4周，15城二手房成交面積升至223.56萬平，為今年以來單周最高值。同比/環(huán)比分別增長82.4%/19.7%。30城新房成交面積回升至302.89萬平，同比降1.9%，環(huán)比升16.3%。庫存方面，15城庫存面積環(huán)比下降，去化周期延長。融資方面，本周發(fā)債主體以地方和中央國企為主，規(guī)模環(huán)比上周略有回落。拿地方面，2月21日，杭州結(jié)束2023年首輪供地，出讓的13宗地塊中，8宗觸頂、2宗溢價、3宗底價成交，收金182.23億元，平均溢價率9.3%。濱江連落三子，浙江中豪等浙系民企，華潤置地、廈門建發(fā)等國央企，南昌市政等外地城投均有收獲。2月23日，蘇州完成首批集中供地，11宗宅地全部出讓成功，3宗觸頂、2宗溢價、6宗底價成交，總收金約140億，平均溢價率7.46%。國央企為拿地主力，中建三局競得兩宗地塊，保利、華潤置地、招商蛇口、建發(fā)、蘇州高新也各有所得。
重點政策解讀：2月20日，證監(jiān)會表示已于近日啟動不動產(chǎn)私募投資基金試點工作，指導基金業(yè)協(xié)會新設“不動產(chǎn)私募投資基金”類別，同日正式發(fā)布《試點備案指引》（試行）。《指引》中不動產(chǎn)私募投資基金的投資范圍，拓展至存量商品住宅，股債比及擴募限制有適度放寬，同時允許通過申請經(jīng)營性物業(yè)貸款、并購貸款等方式，擴充投資資金來源。我們認為，設立不動產(chǎn)私募投資基金，有望為房企存量商品住宅等項目引入增量資金來源，促進資產(chǎn)盤活和提質(zhì)增效，更好支持“保交樓”與“保民生”工作。2月22日，常州出臺10條措施優(yōu)化房地產(chǎn)相關政策，取消新房2年限售期限。我們認為，常州、揚州等地取消或放松包括限售在內(nèi)的限制性政策，有助于當?shù)貥鞘衅蠓€(wěn)復蘇，對其他城市也有一定指示意義。限售制度優(yōu)化有助于釋放換房需求，進一步活躍存量市場。在近期二手房市場有所復蘇的背景下，放松新房限售也有利于打通新房二手房流轉(zhuǎn)渠道，或?qū)⑻岣咝路课?，促進當?shù)貥鞘辛夹匝h(huán)。
一周行情回顧：本周（2023/02/20-2023/02/26）申萬房地產(chǎn)指數(shù)上漲0.94%，跑輸上證綜指0.40pct，在各類板塊中位列第19/31，恒生地產(chǎn)建筑業(yè)指數(shù)下跌1.08%，跑贏恒生綜指2.06pct。本周漲幅前3的地產(chǎn)公司分別為：綠景中國地產(chǎn)（27.64%）、中梁控股（15.87%）、祥生控股集團（10.14%）；本周跌幅前3的地產(chǎn)公司分別為：萬通發(fā)展（-12.76%）、力高集團（-9.79%）、希慎興業(yè)（-7.79%）。本周恒生物業(yè)服務及管理板塊下跌3.22%，跑輸恒生綜指0.08pct，在各類板塊中位列第11/13。本周漲幅前3的物業(yè)公司分別為：正榮服務（1.96%）、第一服務控股（1.85%）、佳源服務（1.02%）；本周跌幅前3的物業(yè)公司分別為：建業(yè)新生活（-9.85%）、碧桂園服務（-6.56%）、新城悅服務（-5.58%）。
地產(chǎn)市場監(jiān)測：本周（2023/02/18-2023/02/24）30個大中城新房成交面積302.89萬平方米，同比下降1.88%，環(huán)比上升16.34%。15城二手房成交面積223.56萬平方米，同比上升82.40%，環(huán)比上升19.73%。監(jiān)測16個重點城市庫存面積18422.43萬平方米，環(huán)比下降0.25%，去化周期106.64周，較上周延長0.50周。上周（2023/02/13-2023/02/19）100大中城市土地供應建面2481.45萬平方米，同比上升17.34%，環(huán)比上升29.52%；土地成交建面2498.50萬平方米，同比上升5.71%，環(huán)比下降6.23%；供需比上升為0.99，溢價率為4.13%。
房企融資情況：本周（2023/02/18-2023/02/24）房企境內(nèi)新發(fā)債總額為111.50億元，同比下降33.83%，環(huán)比下降28.16%；債務總償還量為138.62億元，同比上升28.50%，環(huán)比上升483.11%；凈融資額-27.12億元。
風險因素：政策風險：政策放松進度不及預期。市場風險：地產(chǎn)行業(yè)市場恢復不及預期，行業(yè)資金壓力緩解不及預期。
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