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我們認為，針對本周國內高頻數據，應主要關注以下幾點：
　　第一，房地產終端需求持續(xù)回暖，關注其對于債券市場的潛在影響。本周房地產市場延續(xù)了春節(jié)后的持續(xù)回暖趨勢：1）城市二手房出售掛牌價指數持續(xù)上行，近4周一線城市二手房出售掛牌價已累計上漲3.89%；2）商品房銷售面積持續(xù)回升，目前已基本和去年同期水平相當。之前我們曾指出，1）保交樓壓力下二手房市場回暖向一手房市場的傳導，以及2）人口流出壓力下高能級城市地產回暖向低能級城市的傳導是否暢通可能是決定房地產市場能否持續(xù)回暖的重要因素。從本周數據來看，一手房市場商品房銷售已有明顯回暖，二三線城市二手房出售掛牌價指數持續(xù)上漲，且商品房銷售面積持續(xù)走強，上述兩條路徑似乎都有加強傳導的跡象。房地產市場能否有力回暖是經濟上行周期能否有效開啟，以及債券市場能否明顯走熊的重要前提，后續(xù)應對房地產終端需求情況進行持續(xù)追蹤和關注。
　　第二，工業(yè)生產和建筑施工持續(xù)回暖，黑色產業(yè)鏈大宗商品價格進一步回升。本周工業(yè)生產和建筑施工延續(xù)了前兩周的回暖趨勢，發(fā)電耗煤量、各類開工率普遍回升，建筑開復工率也明顯高于去年同期，后續(xù)工業(yè)生產和建筑施工持續(xù)回暖的方向可能較為確定，重點在于關注其回暖的高度。本周焦炭、鐵礦石、螺紋鋼等黑色產業(yè)鏈大宗商品價格進一步回升，這可能也從側面反映出工業(yè)生產和建筑施工有所回暖。
　　第三，春節(jié)后報復性出行可能高峰已過。本周全國遷徙規(guī)模指數、主要城市擁堵延時指數、地鐵客運量仍維持高位。但北上深等地擁堵延時指數均已出現見頂回落跡象。春節(jié)后商務出行及旅行需求集中爆發(fā)帶動各類人流出行指標明顯回升，但從本周數據來看春節(jié)后報復性出行的高峰可能已經過去。
　　本周國內高頻數據追蹤概覽：
　　大類資產表現：本周商品普漲，股市、債市分化。
　　終端需求恢復狀況追蹤：1）房地產：價格、銷售指標均有明顯回暖；2）建筑施工：持續(xù)回暖；3）消費：汽車消費表現尚可，電影消費回歸偏弱水平；4）出口：CCFI持續(xù)下行。
　　工業(yè)生產及物流人流狀態(tài)追蹤：1）工業(yè)生產：持續(xù)回暖；2）貨物流通：季節(jié)性回升但絕對水平仍不及往年同期；3）人員流動：持續(xù)高位，但高點已現。
　　大宗商品狀態(tài)：1）煤炭：焦炭期貨價格上漲；2）鋼鐵：鐵礦石、螺紋鋼期貨價格均上漲；3）有色：價格下跌，庫存上行；4）原油：價格下跌，庫存上行；5）化工：油化產品下跌，其余大部分上漲；6）水泥：價格環(huán)比上漲；7）玻璃：玻璃價格下跌，純堿價格上漲；8）農產品：蔬菜價格下跌。
　　風險提示：宏觀調控和貨幣政策超預期、房地產市場超預期