>> 開源證券-利率債周報：LPR連續(xù)6個月維持不變，美國PCE超預(yù)期上漲-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
大?。?/td>
| 1051KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳曦 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
LPR連續(xù)6個月維持不變，美國PCE超預(yù)期上漲
四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告要求加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，搞好跨周期調(diào)節(jié)，既著力支持擴大內(nèi)需，又兼顧短期和長期均衡，堅持不搞“大水漫灌”；2月貸款市場報價利率為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，與上月相比均保持不變；日本1月CPI同比上升4.3%，核心CPI連續(xù)第十個月超過央行2%的通脹目標，植田和男表示若達到2%的目標，央行將停止大規(guī)模購買債券；國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)司召開部分重點省份工業(yè)穩(wěn)增長座談會，遼寧、江蘇等八省參會，就復(fù)工復(fù)產(chǎn)、工業(yè)經(jīng)濟運行、工業(yè)穩(wěn)增長工作提出政策建議；人民銀行、銀保監(jiān)會《關(guān)于金融支持住房租賃市場發(fā)展的意見（征求意見稿）》向社會公開征求意見，征求意見稿重點支持自持物業(yè)的專業(yè)化、規(guī)模化住房租賃企業(yè)發(fā)展，為租賃住房的投資、開發(fā)、運營和管理提供多元化、多層次、全周期的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)體系；1月美國個人消費支出（PCE）價格指數(shù)同比上漲5.4%，環(huán)比上漲0.6%，漲幅超過市場普遍預(yù)期，達到2022年6月以來最高水平。
市場流動性情況監(jiān)測：同業(yè)存單利率小幅上行，資金面整體收斂
央行本周（2022年2月20日-2月24日）公開市場操作凈回籠1720億元，其中開展7天逆回購14900億元，到期16620億元，執(zhí)行利率為2.0%；開展1M期國庫現(xiàn)金定存500億元。下周預(yù)計回籠資金14900億元，其中7天逆回購到期14900億元。
貨幣市場層面，本周同業(yè)存單利率持續(xù)上行，資金面整體轉(zhuǎn)松。本周商業(yè)銀行發(fā)行同業(yè)存單5435.10億元，較上周減少739.30億元，到期7133.10億元，凈融資-1698億元。銀行間質(zhì)押式回購日均成交額為5.47萬億，環(huán)比下降0.30萬億。截至本周五收盤，1M、3M、6M、1Y期同業(yè)存單收益率分為2.30%、2.49%、2.59%、2.73%，較上周五收盤分別變化+1.54bp、+6.74bp、+6.81bp、+7.27bp；本周資金利率整體上行，2月24日DR001、DR007、DR014分別報收1.44%、2.26%、2.52%，較上周收盤分別變化-70.80bp、+0.92bp、-9.29bp。
利率債市場跟蹤：新發(fā)利率債凈融資額環(huán)比增加，國債收益率環(huán)比上升
本周共發(fā)行利率債110只，利率債發(fā)行總額5887.92億元，較上周環(huán)比增加1273.23億元。本周到期利率債3656.80億元，凈融資額2231.12億元。后續(xù)等待發(fā)行國債300.00億元，等待發(fā)行地方政府債1131.14億元，政策銀行債310.00億元，等待發(fā)行利率債31只，等待發(fā)行總額1741.14億元。
本周國債收益率較上周環(huán)比上升，受資金面波動影響，短端上升幅度尤為明顯。2月24日收盤較節(jié)前收盤分別變化9.75bp、4.48bp、4.19bp、2.06bp。本周國債期限利差較上周環(huán)比回落，10Y期與1Y期國債利差變化-7.69bp，10Y期與2Y期國債利差變化-2.42bp。國債期貨價格環(huán)比上周收盤小幅下降，2Y、5Y、10Y期國債期貨價格較2月10日收盤分別變動-0.33%、-0.64%及-0.91%。
海外債市跟蹤：美債收益率環(huán)比顯著上行，中美利差倒掛幅度邊際走闊
本周美國國債收益率環(huán)比上行，2月24日美國1Y、2Y、5Y及10Y期國債收益率較上周收盤分別變化+5bp、+18bp、+16bp、+13bp。本周美債延續(xù)倒掛趨勢，倒掛幅度再次邊際擴大，10Y與2Y期美債利差-83bp，前值-78bp；10Y與5Y期美債利差-24bp，前值-21bp。本周中美利差倒掛持續(xù)，倒掛幅度環(huán)比走闊，其中2Y期中美國債利差-229bp，前值-215bp，較上周擴大13.52bp；10Y期中美國債利差-104bp，前值-93bp，較上周擴大10.94bp。
風險提示：疫情擴散超預(yù)期；政策變化超預(yù)期。
|
|
