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策略觀點(diǎn)：2023年開年至今市場呈現(xiàn)出明顯的小盤占優(yōu)風(fēng)格，從估值來看，代表小盤股的中證1000指數(shù)市盈率仍處于2014年指數(shù)發(fā)布日以來的較低水平（19%分位數(shù)）。從跟蹤的6大板塊108個(gè)細(xì)分行業(yè)來看，市盈率處于2010年以來歷史底部（15%分位數(shù)以下）的有27個(gè)行業(yè)，市凈率處于歷史底部的有32個(gè)行業(yè)，“估值雙低”行業(yè)包括消費(fèi)電子、白色家電、生物制品、醫(yī)療器械、銀行、煉化及貿(mào)易、港口等。
　　我們認(rèn)為在2023年“經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇”+“商品價(jià)格難有大幅上漲”+“全球貨幣政策有望由緊轉(zhuǎn)松”的環(huán)境中，周期屬性弱、成長屬性較強(qiáng)、估值處于底部的細(xì)分行業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)有較好的投資機(jī)會(huì)，開年至今市場呈現(xiàn)出的小盤占優(yōu)風(fēng)格有望持續(xù)，行業(yè)上相對(duì)逆周期偏成長的板塊機(jī)會(huì)更大，包括醫(yī)藥、消費(fèi)、TMT等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、海外衰退影響出口、地緣政治沖突風(fēng)險(xiǎn)、歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來等。