久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

一周市場回顧：上證綜指上漲1.3%，交運(yùn)落后于大盤，上漲0.4%。2023.2.20—2023.2.24，交通運(yùn)輸指數(shù)(+0.4%)，同期上證綜指（+1.3%）。子板塊絕對周漲跌幅中，高速公路（+2.2%）、跨境物流（+1.6%）、鐵路運(yùn)輸（+1.5%）、港口（+1.2%）、快遞（+0.7%）、公交（+0.5%）、航運(yùn)（+0.3%）、倉儲物流（+0.3%）、公路貨運(yùn)（-0.4%）、航空運(yùn)輸（-1.2%）。
　　交運(yùn)一周專題推薦：疫后全國公路貨運(yùn)車流量跟蹤。
　　航運(yùn)數(shù)據(jù)觀察：原油價(jià)格環(huán)比上漲0.2%。上周五（2月24日），BDTI收于1338點(diǎn)，較上上周+6.1%；BCTI收于955點(diǎn)，較上上周-11.9%。
　　近期熱點(diǎn)：物流：2月24日，全國貨運(yùn)物流有序運(yùn)行；快遞：1月份快遞業(yè)務(wù)量完成72.3億件，同比下降17.6%；機(jī)場：3月1日起旅客自中國入境韓國后無須進(jìn)行核酸檢測。
　　投資策略：
　　航空：23年春運(yùn)期間客流集中，市場需求恢復(fù)超75%。我們認(rèn)為行業(yè)恢復(fù)逐季改善趨勢確立，大周期底部啟航：需求端，疫情不改中國航空需求，春運(yùn)后商務(wù)、旅游出行有望快速復(fù)蘇，中長期航空需求將持續(xù)修復(fù)；供給端，“十四五”專項(xiàng)規(guī)劃下各航司運(yùn)力提升、保障加強(qiáng)，行業(yè)供給恢復(fù)。我們認(rèn)為疫情對行業(yè)的影響或?qū)⒅鸩綔p弱，看好疫后航空行業(yè)長期投資邏輯不變（即供需格局改善、票價(jià)市場化），建議關(guān)注航空板塊大周期投資機(jī)會。
　　機(jī)場：靜待國際線復(fù)蘇，看好樞紐機(jī)場長期流量商業(yè)價(jià)值。
　　快遞：2022年，快遞行業(yè)受到疫情階段性的影響，業(yè)務(wù)量增速低位運(yùn)行，不及近年同期水平，快遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成1105.8億件，同比增長2.1%。我們預(yù)計(jì)，2023年，防疫政策優(yōu)化后，消費(fèi)復(fù)蘇疊加快遞服務(wù)的提升，快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量增速有望實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的增長。我們認(rèn)為疫情過后，以電商件為主的通達(dá)系快遞，中短期受益于行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)放緩，有望獲得較好的利潤表現(xiàn)，但長期出清仍然需要較長時(shí)間。長期，我們判斷規(guī)模效應(yīng)、自動化設(shè)備投入將促進(jìn)快遞公司降本增效，行業(yè)也將逐步由價(jià)格驅(qū)動轉(zhuǎn)向價(jià)值驅(qū)動，快遞板塊整體仍具備成長空間，建議關(guān)注電商及商務(wù)件龍頭。
　　航運(yùn)：集運(yùn)運(yùn)價(jià)雖連續(xù)下跌，但仍有望保持高于疫情前的水平；油運(yùn)旺季運(yùn)價(jià)或可期，大周期拐點(diǎn)仍需等待，我們認(rèn)為未來供需格局將好轉(zhuǎn)，運(yùn)價(jià)回升確定性較大；干散貨看好中期上行周期；關(guān)注造船產(chǎn)業(yè)鏈。
　　投資建議：推薦春秋航空、吉祥航空、中國國航，建議關(guān)注順豐控股、圓通速遞、韻達(dá)股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率、油價(jià)波動，大客戶流失，合同簽署及需求增速不達(dá)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)大幅下滑。