>> 廣發(fā)證券-廣發(fā)宏觀：2月復(fù)工情況與高頻數(shù)據(jù)-230226
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2023/2/27 |
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來源： |
廣發(fā)證券 |
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作者： |
郭磊,賀驍束 |
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2月前兩周發(fā)電量、耗煤量增速升至近一年以來高位區(qū)間。中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)，1月27日-2月2日、2月3日-9日、2月10日-16日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量環(huán)比分別錄得14.0%、25.8%、5.9%。中電聯(lián)表示節(jié)后經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，工業(yè)企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快。1中電聯(lián)預(yù)計(jì)正常氣候情況下，2023年全社會(huì)用電量將比2022年增長(zhǎng)6%左右。
據(jù)中電聯(lián)口徑數(shù)據(jù)，1月27日-2月2日、2月3日-9日、2月10日-16日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量環(huán)比分別錄得14.0%、25.8%、5.9%，發(fā)電企業(yè)日均耗煤量環(huán)比增速分別錄得13.5%、17.8%、3.9%。
1月27日-2月2日、2月3日-9日、2月10日-16日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比增速分別錄得0.4%、28.3%、12.8%，發(fā)電企業(yè)日均耗煤量同比增速分別錄得7.1%、28.4%、10.4%。中電聯(lián)表示主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量逐步恢復(fù)，工業(yè)企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，電廠庫(kù)存略有去化。
2月多數(shù)行業(yè)開工率以回升為主。全國(guó)247家高爐開工率均值回升至79.1%，同比去年均值回升8.7pct；焦化企業(yè)開工率均值升至72.1%，同比回升1.5pct。華東下游PVC開工率均值41.7%，同比去年均值回升4.7pct；PTA江浙織機(jī)負(fù)荷率同比轉(zhuǎn)正，環(huán)比顯著回升。汽車開工率升至近一年來高位區(qū)間，2月汽車半鋼胎、全鋼胎開工率環(huán)比分別回升49.8pct、51.3pct，同比讀數(shù)分別錄得18.4pct、16.1pct。
截至2月第四周，全國(guó)247家高爐開工率均值為79.1%，環(huán)比、同比增幅分別錄得3.3、8.7pct。焦化企業(yè)開工率均值72.1%，環(huán)比、同比增幅分別錄得-0.1、1.4pct。全國(guó)石油瀝青開工率均值錄得28.4%，環(huán)比、同比增幅分別錄得1.5、3.0pct。PTA江浙織機(jī)負(fù)荷率均值錄得48.7%，環(huán)比、同比增幅分別錄得33.1、9.7pct。華東下游PVC開工率均值錄得41.7%，高于去年同期4.7pct；全國(guó)苯乙烯開工率均值錄得72.8%，低于去年同期6.0pct。2月前四周汽車半鋼胎開工率錄得33.8%、67.7%、71.7%、73.7%，節(jié)前最后一周讀數(shù)23.8%，去年同期（2022年2月第四周）讀數(shù)55.3%；2月前四周全鋼胎開工率分別錄得27.1%、62.3%、67.6%、68.9%，節(jié)前最后一周讀數(shù)17.6%，去年同期（2022年2月第四周）讀數(shù)52.8%。
建筑工程復(fù)工速度較快。2據(jù)百年建筑網(wǎng)基于12220個(gè)工程項(xiàng)目樣本的數(shù)據(jù)，截至二月初二（2月21日），項(xiàng)目開復(fù)工率為86.1%，農(nóng)歷同比提升5.7個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)到位率為83.9%，農(nóng)歷同比提升2.8個(gè)百分點(diǎn)。
截至2月23日（二月初四），百度遷徙指數(shù)（日頻數(shù)據(jù)）均處于歷史高位區(qū)間。其中1月28日-2月23日（正月初七—二月初四）均值為529，高于2022年、2021年同期數(shù)據(jù)的407、325。據(jù)百年建筑調(diào)研，截至二月初二（2月21日），全國(guó)12220個(gè)工程項(xiàng)目開復(fù)工率為86.1%，周環(huán)比提升9.6個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比提升5.7個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)工程項(xiàng)目勞務(wù)到位率83.9%，周環(huán)比提升15.7個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比提升2.8個(gè)百分點(diǎn)。元宵過后，整體項(xiàng)目進(jìn)度在穩(wěn)步回升，工地人員有到崗情況，使得項(xiàng)目有所啟動(dòng)，因此項(xiàng)目復(fù)工率有所加快。
G7整車貨運(yùn)量依舊弱于去年同期。截至2月25日，整車貨運(yùn)量月均值錄得84.8點(diǎn)，同環(huán)比分別回升10.8%、36.4%。以農(nóng)歷年為坐標(biāo)的對(duì)照節(jié)后至今（正月初七至二月初六）均值錄得78.7點(diǎn)，弱于2022年同期。不過2月20日以來整車貨運(yùn)量有回升斜率加快的跡象。
截至2月25日，整車貨運(yùn)量月均值錄得84.8點(diǎn)（1月前值、去年同期分別為62.2、76.5點(diǎn)），同環(huán)比分別回升10.8%、36.4%。節(jié)后至今（正月初七—二月初六，1月28日—2月25日）均值錄得78.7點(diǎn)，2021、2022年同期均值分別為91.2、96.5點(diǎn)。2月20日至今（二月初一至初六）均值回升至90.5，2月1日-5日、2月6日-12日、2月13日-19日均值分別為80.1、81.1、87.1點(diǎn)。
2月至今十大城市地鐵客運(yùn)量錄得近兩年來新高。截至2月24日，全國(guó)十大城市地鐵客運(yùn)量月均值錄得4915萬人，全月均值錄得21年5月以來新高。其中北京、深圳地鐵客運(yùn)量分別回升至18個(gè)月、歷史新高，南京、蘇州、重慶等重要二線城市地鐵客運(yùn)量環(huán)比漲幅在55.9%-64.1%不等。
截至2月24日，十大城市地鐵客運(yùn)量周度均值分別錄得4464、4757、5116、5139萬人（首周為前4日數(shù)據(jù)），全月均值錄得4915萬人，全月均值錄得21年5月以來新高；同環(huán)比讀數(shù)分別錄得31.1%、61.3%，分別錄得21年6月、20年6月以來新高。其中北京、上海、廣州地鐵客運(yùn)量月均值分別錄得930、978、828萬人次，分別錄得18、15、14個(gè)月新高，深圳地鐵客運(yùn)量月均值712萬人為歷史新高。南京、蘇州、重慶、成都地鐵客運(yùn)量環(huán)比分別增長(zhǎng)64.1%、55.9%、58.9%、48.2%。
代表跨區(qū)域商務(wù)活動(dòng)和人群流動(dòng)的執(zhí)行航班數(shù)量延續(xù)回升，2月同比自去年8月以來首度轉(zhuǎn)正。2月國(guó)內(nèi)執(zhí)行航班（不含港澳臺(tái)）日均值環(huán)比回升12.9%，同比為0.4%。未來上行仍有空間，執(zhí)行航班最新周度均值距離有數(shù)據(jù)以來高點(diǎn)（2021年5月首周）尚有25.7%的距離。
截至2月25日，國(guó)內(nèi)執(zhí)行航班日均值錄得11971架次，其中去年12月-今年1月日均值分別為5728、10607架次，2月讀數(shù)環(huán)比回升12.9%（去年12月-今年1月環(huán)比45.0%、85.2%）；同比讀數(shù)錄得0.4%（去年12月-今年
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