>> 興業(yè)證券-汽車行業(yè)周動(dòng)態(tài)：吉利推出新品牌“銀河”，特斯拉成立全球工程總部，周專題：特斯拉2023年投資者日前瞻-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 格式： |
pdf 共31頁(yè) |
來(lái)源： |
興業(yè)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
戴暢,董曉彬 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
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投資要點(diǎn)
周漲跌：2023.02.20-02.24上證綜指+1.3%，創(chuàng)業(yè)板指-0.8%，汽車板塊指數(shù)+1.6%，其中乘用車／商用車／零部件／汽車服務(wù)分別為+0.4%／+3.6%／+2.0%／+3.0%。
周動(dòng)態(tài)：吉利銀河發(fā)布首款車型“銀河L7”，特斯拉全球工程總部于加州落成
吉利品牌中高端新能源系列“吉利銀河”正式發(fā)布，2年內(nèi)將推出7款全新車型。吉利銀河首款車型發(fā)布：智能電混SUV“吉利銀河L7”已經(jīng)在全球同步首發(fā)，并已正式開(kāi)始接受預(yù)訂，預(yù)計(jì)今年二季度即可交付。吉利旗下新能源品牌定位：幾何定位于15萬(wàn)以下入門(mén)級(jí)市場(chǎng)；極氪主攻30萬(wàn)以上高端市場(chǎng)；極星主攻歐洲市場(chǎng)；睿藍(lán)主要服務(wù)出行市場(chǎng)；Smart為個(gè)性化小眾產(chǎn)品，而吉利銀河定位15-30萬(wàn)元市場(chǎng)。
特斯拉于加州成立全球工程總部，負(fù)責(zé)FSD、機(jī)器人、Dojo研發(fā)。特斯拉于2月22日揭幕了其坐落于加州的全球工程總部。2021年12月考慮稅收和成本等問(wèn)題后，特斯拉將總部從加州遷至德州奧斯汀，如今將全球工程總部搬回加州，實(shí)現(xiàn)雙總部制。特斯拉奧斯汀總部將負(fù)責(zé)整車制造和電池生產(chǎn)，加州工程總部將專注于技術(shù)研發(fā)。
周專題：特斯拉2023年投資者日前瞻，揭曉“宏偉藍(lán)圖第三章”
特斯拉宏圖3主題預(yù)測(cè)：更便宜的電動(dòng)車、更智能的電動(dòng)車、更優(yōu)的儲(chǔ)能方案。馬斯克近日宣布，或?qū)⒂?月1日特斯拉投資者日正式公布“Master Plan 3”（宏偉藍(lán)圖第三章），該計(jì)劃或?qū)榈厍蜃呦蛲耆沙掷m(xù)能源未來(lái)指明方向。回顧過(guò)去，特斯拉于2006年公布宏偉藍(lán)圖第一章，目標(biāo)是使昂貴的電動(dòng)汽車更加親民，例如從開(kāi)發(fā)電動(dòng)跑車Roadster逐步轉(zhuǎn)向開(kāi)發(fā)平價(jià)款的Model 3。2016年特斯拉發(fā)布宏偉藍(lán)圖第二章，內(nèi)容包括提供綜合性的發(fā)電儲(chǔ)能系統(tǒng)，產(chǎn)品線擴(kuò)大至卡車、皮卡和公共交通系統(tǒng)等，以及提供自動(dòng)駕駛。根據(jù)目前已透露的信息，我們預(yù)估特斯拉宏偉藍(lán)圖第三章將包含三大主題：更便宜的電動(dòng)車、更智能的電動(dòng)車、更優(yōu)的儲(chǔ)能方案。圍繞三個(gè)主題，我們推測(cè)特斯拉可能會(huì)在投資者日公布以下細(xì)節(jié)信息：第三代平臺(tái)、更便宜的新車型、一體化壓鑄新進(jìn)展、4680電池技術(shù)迭代升級(jí)和擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃、HW 4.0性能詳情、4D毫米波雷達(dá)搭載計(jì)劃、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)進(jìn)展、以及Cybertruck量產(chǎn)準(zhǔn)備的最新動(dòng)態(tài)等。
投資建議：乘用車月度銷售景氣有望反轉(zhuǎn)向上，看好板塊左側(cè)到右側(cè)的轉(zhuǎn)折機(jī)會(huì)！短期乘用車行業(yè)月度銷售同比在22Q4以及23年1月承壓（2021年Q4高基數(shù)+公共衛(wèi)生事件沖擊+購(gòu)置稅政策作用減弱和退出），預(yù)計(jì)23Q1末開(kāi)始景氣復(fù)蘇，月度銷售同比預(yù)計(jì)將明顯改善。中長(zhǎng)期汽車電動(dòng)智能趨勢(shì)方興未艾，自主整車，自主零部件崛起趨勢(shì)不改。市場(chǎng)維度，汽車板塊2022年8月中旬至2022年年底的下行對(duì)基本面趨勢(shì)的短期下行已經(jīng)有較大程度反映，部分核心公司對(duì)應(yīng)2023的估值水平已經(jīng)調(diào)整到歷史中樞以下。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看好乘用車景氣反轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)的板塊機(jī)會(huì)，建議布局受益電動(dòng)智能趨勢(shì)，自身經(jīng)營(yíng)周期向上變化大，未來(lái)兩年業(yè)績(jī)確定性高的公司，具體推薦：1）電動(dòng)化受益零部件：銀輪股份（新能源乘用車進(jìn)入放量周期）、愛(ài)柯迪（一體壓鑄、底盤(pán)輕量化）、拓普集團(tuán)（受益特斯拉以及北美電動(dòng)車大周期，智能時(shí)代集成化供應(yīng)趨勢(shì)）、福耀玻璃(天幕趨勢(shì)、飾條業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn)）、中鼎股份（空氣懸架趨勢(shì)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn)）、精鍛科技（產(chǎn)能周期啟動(dòng)，產(chǎn)能釋放期）；貝斯特（渦輪增壓業(yè)務(wù)受益混動(dòng)）；2)智能化受益零部件：德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)、科博達(dá)、伯特利（IBS逐步兌現(xiàn)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)復(fù)蘇）、保隆科技（ADAS，空懸等新業(yè)務(wù)逐步兌現(xiàn)）；3）自主崛起整車?yán)硐肫嚕ǜ酃蓤F(tuán)隊(duì)覆蓋）、比亞迪、長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車、廣汽集團(tuán)、吉利汽車（港股團(tuán)隊(duì)覆蓋）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車銷量不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)；汽車芯片緊缺；公共衛(wèi)生事件沖擊
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