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事件:
　　炬光科技于2023年2月26日發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)公告，2022年年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.52億元，同比增長(zhǎng)15.98%，歸母凈利潤(rùn)1.27億元，同比增長(zhǎng)87.56%。
　　投資要點(diǎn):
　　積極應(yīng)對(duì)疫情等不利因素影響，持續(xù)提升盈利能力，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)彰顯信心。炬光科技2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.52億元，同比增長(zhǎng)15.98%；歸母凈利潤(rùn)1.27億元，同比增長(zhǎng)87.56%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.84億元，同比增長(zhǎng)72.42%。公司積極應(yīng)對(duì)疫情等不利因素，持續(xù)提升盈利能力。（1）公司以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)公司完善產(chǎn)業(yè)布局、拓展客戶、發(fā)布新品，制造能力提升促使成本持續(xù)下降、驅(qū)動(dòng)綜合毛利率水平提升；（2）公司前期戰(zhàn)略布局全球，在總部建立的共享服務(wù)中心以及信息化管理體系已日趨完善，經(jīng)營(yíng)效率逐步提升，在不考慮股份支付情況下期間費(fèi)用率逐漸下降，2022年公司實(shí)施限制性股票激勵(lì)計(jì)劃支付股份費(fèi)用金額約1825萬元，若剔除股份支付影響2022Q4實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.38億元，與2022Q3水準(zhǔn)相近；（3）公司加強(qiáng)閑置資金管理，理財(cái)收益增加。
　　上游業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張，中游業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。炬光科技中上游業(yè)務(wù)齊驅(qū)并進(jìn)，推動(dòng)公司整體收入與利潤(rùn)同步增長(zhǎng)。（1）公司上游元器件和原材料業(yè)務(wù)包括光刻領(lǐng)域的光場(chǎng)勻化器、光纖激光器泵浦源的預(yù)制金錫氮化鋁襯底材料以及固體激光器泵浦源的半導(dǎo)體激光元器件，具備產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大、收入增長(zhǎng)較快；（2）公司中有業(yè)務(wù)應(yīng)用于泛半導(dǎo)體制程的光子應(yīng)用解決方案，在集成電路、先進(jìn)顯示、光伏、鋰電等應(yīng)用場(chǎng)景取得突破，相關(guān)業(yè)務(wù)有序推進(jìn)。
　　積極創(chuàng)新研發(fā)布局，激光設(shè)備行業(yè)長(zhǎng)期向好。炬光科技積極布局研發(fā)新技術(shù)。（1）公司于2022年12月發(fā)布的具有超大矢高(Sag)的硅材料微光學(xué)元器件，可在0°~80°出射角下達(dá)到高達(dá)4mm的矢高值(Sag)；而傳統(tǒng)的硅光學(xué)元器件的矢高值(Sag)往往小于60μm，炬光科技提高了硅光學(xué)元器件所能達(dá)到的數(shù)值孔徑（NA），創(chuàng)造出傳統(tǒng)工藝技術(shù)難以實(shí)現(xiàn)的先進(jìn)硅光學(xué)產(chǎn)品，為下一代硅光技術(shù)、生物傳感、智能終端等應(yīng)用提供顛覆性的解決方案。（2）2023年2月24日公司發(fā)布用于藍(lán)光半導(dǎo)體激光器的快軸準(zhǔn)直器Blue FAC 300，有效焦距0.3mm，可應(yīng)用于醫(yī)藥、照明、泵浦、薄膜加工處理等領(lǐng)域，能夠?qū)崿F(xiàn)高品質(zhì)微光學(xué)透鏡的規(guī)模化生產(chǎn)。隨著全球激光加工產(chǎn)業(yè)鏈不斷向亞洲地區(qū)轉(zhuǎn)移，中國(guó)技術(shù)革新升級(jí)逐漸顯現(xiàn)。未來伴隨新能源汽車、消費(fèi)電子、醫(yī)美健康等終端需求的增長(zhǎng)，動(dòng)力電池、OLED、汽車、鈑金、PCB等加工設(shè)備的需求有望持續(xù)增加，激光設(shè)備行業(yè)長(zhǎng)期向好。
　　盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：根據(jù)公司業(yè)績(jī)快報(bào)，我們預(yù)計(jì)2022-2024年公司營(yíng)業(yè)收入有望達(dá)到5.52/9.49/13.90億元，同比增長(zhǎng)16%/72%/46%，歸母凈利潤(rùn)有望達(dá)到1.27/1.96/2.74億元，同比增長(zhǎng)88%/54%/40%，對(duì)應(yīng)2022-2024年P(guān)E分別為89/58/41倍。炬光科技作為高科技創(chuàng)新企業(yè)，深耕激光產(chǎn)業(yè)多年，在經(jīng)驗(yàn)積累與技術(shù)儲(chǔ)備方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，業(yè)務(wù)覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈中上游，業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；核心技術(shù)人員流失；激光雷達(dá)推廣應(yīng)用不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；疫情加重影響開工率。