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投資要點(diǎn)
　　行業(yè)事件：深圳兩會(huì)熱議ChatGPT，深圳數(shù)據(jù)交易所推進(jìn)數(shù)據(jù)交易建設(shè)
　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，2023年2月深圳“兩會(huì)”上，ChatGPT成為參會(huì)委員和代表熱議的話題。深圳市政協(xié)委員、中國(guó)平安研究院院長(zhǎng)肖京提案“國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能發(fā)展亟需一個(gè)堅(jiān)實(shí)的數(shù)字底座。尤其是ChatGPT的成功，更加印證了強(qiáng)大數(shù)字底座的重要性。數(shù)字底座的建造，離不開(kāi)被喻為新‘石油’的數(shù)據(jù)要素。目前中國(guó)亟需加強(qiáng)數(shù)據(jù)建設(shè)，把零散數(shù)據(jù)變成有效的數(shù)據(jù)資源?！?br>　　深圳數(shù)據(jù)交易所自2022年11月揭牌成立以來(lái)，不斷推進(jìn)新的數(shù)據(jù)交易探索。為打造中國(guó)版ChatGPT，深圳數(shù)據(jù)交易所要做“數(shù)據(jù)養(yǎng)料”。具體包括為1)構(gòu)建“動(dòng)態(tài)”合規(guī)體系，降低數(shù)據(jù)流通成本。深圳數(shù)據(jù)交易所開(kāi)創(chuàng)性的把“信用”工具引入數(shù)據(jù)交易合規(guī)體系的建設(shè)中，橫坐標(biāo)是“4+N”道合規(guī)審核防線，縱坐標(biāo)是“3+N”套市場(chǎng)參與主體的誠(chéng)信合規(guī)評(píng)級(jí)制度；2)發(fā)揚(yáng)毗鄰香港地理優(yōu)勢(shì)，以河套、前海地區(qū)為深港跨境數(shù)據(jù)流通交易突破口，打造深港澳跨境數(shù)據(jù)流通場(chǎng)景閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)跨境數(shù)據(jù)互聯(lián)互通；3)推出“數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)者計(jì)劃”培育數(shù)據(jù)人才，搭建企業(yè)需求者、數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)者、數(shù)據(jù)提供方三方共同交流的橋梁，完善數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
　　行業(yè)觀點(diǎn)：以ChatGPT為代表的人工智能加速發(fā)展，數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)需求爆發(fā)
　　我們認(rèn)為，數(shù)據(jù)是以ChatGPT為代表的人工智能進(jìn)一步發(fā)展不可或缺的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)相當(dāng)于AI算法的“飼料”，用于AI的數(shù)據(jù)越多，AI的算法能力則越強(qiáng)。作為數(shù)據(jù)的一大需求方，未來(lái)人工智能領(lǐng)域的加速發(fā)展，有望驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)需求的爆發(fā)，同時(shí)有望增加數(shù)據(jù)要素交易，促進(jìn)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)。
　　我們認(rèn)為，2022年12月19日中共中央國(guó)務(wù)院正式對(duì)外發(fā)布的“數(shù)據(jù)二十條”初步形成我國(guó)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度的“四梁八柱”，后續(xù)細(xì)化政策有望持續(xù)落地。我們判斷，未來(lái)將有序從地方到全國(guó)，從試點(diǎn)到普及，繼續(xù)推進(jìn)我國(guó)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)。
　　投資觀點(diǎn)
　　我們推薦數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化賽道中位于經(jīng)濟(jì)及信息發(fā)達(dá)省份，且高比例持有數(shù)據(jù)交易所股份的稀缺標(biāo)的浙數(shù)文化(600633.SH)。公司目前持有浙江大數(shù)據(jù)交易中心48.2%股份，浙江作為“數(shù)據(jù)二十條”中明確提及的先行試點(diǎn)省份，公司也有望獲得更多政策催化。同時(shí)，公司主營(yíng)休閑棋牌類(lèi)游戲，供需雙穩(wěn)，貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)及現(xiàn)金流；IDC業(yè)務(wù)穩(wěn)步建設(shè)，上電率逐漸攀升，提供業(yè)績(jī)安全墊。作為地方傳媒龍頭國(guó)企，牽頭搭建省內(nèi)融媒體平臺(tái)，有望未來(lái)貢獻(xiàn)估值與業(yè)績(jī)彈性。
　　我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I收分別為47.97/52.54/55.88億元，同比增長(zhǎng)56.56%/9.53%/6.35%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為5.19/6.74/7.32億元，同比增長(zhǎng)0.53%/29.73%/8.70%；EPS分別為0.41/0.53/0.58。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策落地不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇