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互聯(lián)網(wǎng)：阿里和字節(jié)入局大模型建設(shè)，國(guó)內(nèi)生成式AI領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)提速。我們看到國(guó)內(nèi)多家大廠宣布布局類(lèi)ChatGPT技術(shù)或推出相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)，AI大模型技術(shù)具備良好的泛化能力，支持多種應(yīng)用場(chǎng)景，賦能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，建議持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)大廠在ChatGPT領(lǐng)域的技術(shù)迭代。
　　游戲：心動(dòng)自研的刷寶ARPG手游《火炬之光：無(wú)限》宣布暫定今年5月開(kāi)啟國(guó)內(nèi)公測(cè)，游戲已于今年1月獲得版號(hào)，我們預(yù)計(jì)5月上線后，下半年即可貢獻(xiàn)較為明顯的流水增量。自研Pipeline看，《T3》（國(guó)內(nèi)游戲名《火力蘇打》）已于22年12月拿到版號(hào)，23H1國(guó)內(nèi)上線確定性強(qiáng)，加入5V5模式后增強(qiáng)社交屬性，有望帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　投資建議：建議重點(diǎn)關(guān)注平臺(tái)經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)及估值雙修復(fù)機(jī)會(huì)。（1）本周百度、愛(ài)奇藝、網(wǎng)易等公司均發(fā)布4Q22業(yè)績(jī)，百度/愛(ài)奇藝?yán)麧?rùn)均超市場(chǎng)一致預(yù)期，云音樂(lè)4Q22也實(shí)現(xiàn)盈利，互聯(lián)網(wǎng)公司持續(xù)降本增效且基于合理的投入實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)提升的趨勢(shì)持續(xù)。騰訊本周上線《黎明覺(jué)醒：生機(jī)》，該游戲目前在ios免費(fèi)下載榜持續(xù)兩天位列第一名，游戲暢銷(xiāo)榜位列前十，有望成為新的爆款。近期業(yè)績(jī)真空期互聯(lián)網(wǎng)公司估值有所回調(diào)，我們堅(jiān)定看好板塊業(yè)績(jī)復(fù)蘇帶來(lái)的估值提升機(jī)會(huì)，頭部公司建議關(guān)注騰訊控股、快手-W、美團(tuán)-W；估值仍有提升空間的網(wǎng)易云音樂(lè)、疫后復(fù)蘇帶來(lái)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的泡泡瑪特、微博；以及穩(wěn)定格局帶來(lái)盈利模型改善的愛(ài)奇藝、騰訊音樂(lè)。同時(shí)，建議關(guān)注醫(yī)藥電商平臺(tái)京東健康、平安好醫(yī)生等。（2）2月游戲版號(hào)維持穩(wěn)健發(fā)放，進(jìn)一步夯實(shí)行業(yè)信心和促進(jìn)游戲行業(yè)回暖復(fù)蘇，預(yù)計(jì)游戲公司基本面將在今年年中迎來(lái)拐點(diǎn)，推薦頭部游戲公司騰訊、網(wǎng)易、三七互娛、心動(dòng)公司、吉比特、完美世界。（3）關(guān)注板塊龍頭價(jià)值修復(fù)及績(jī)優(yōu)個(gè)股，營(yíng)銷(xiāo)板塊，建議關(guān)注分眾傳媒（23年經(jīng)營(yíng)杠桿釋放）、兆訊傳媒（疫后修復(fù)彈性大）；長(zhǎng)視頻，建議關(guān)注芒果超媒；在線招聘，建議關(guān)注BOSS直聘；線下娛樂(lè)，建議關(guān)注華立科技（23年業(yè)績(jī)彈性大）；博彩，業(yè)績(jī)持續(xù)疫后修復(fù)，關(guān)注金沙中國(guó)等。（4）教育板塊，職業(yè)教育利好頻發(fā)下相關(guān)個(gè)股估值修復(fù)空間大，貼息政策有望逐步在教育信息化公司收入端體現(xiàn)，教培機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型初顯成效，建議持續(xù)關(guān)注新東方、新東方在線、視源股份（復(fù)蘇&政策利好）、高途等相關(guān)個(gè)股。（5）影視板塊在防疫優(yōu)化及審批政策放松后迅速回暖，建議關(guān)注受益于疫后復(fù)蘇的行業(yè)龍頭貓眼娛樂(lè)、萬(wàn)達(dá)電影、中國(guó)電影，內(nèi)容儲(chǔ)備豐富的華策影視、博納影業(yè)、光線傳媒。（6）主題關(guān)注元宇宙、數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向，近期ChatGPT帶動(dòng)板塊情緒，推薦持續(xù)關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品商業(yè)化以及產(chǎn)業(yè)鏈公司動(dòng)態(tài)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：板塊系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、游戲公司技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)。