>> 廣州期貨-一周集萃-滬銅：美元指數(shù)延續(xù)反彈，銅價重回區(qū)間震蕩-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
許克元 |
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行情回顧
截至2月24日，滬銅主力2304合約收盤69610元/噸，周內(nèi)銅價沖高回落，漲幅0.93%，主要運行區(qū)間68670-70800元。
邏輯觀點
宏觀面：美聯(lián)儲緊縮政策預期有所調(diào)整，美元指數(shù)再次走強壓制金屬價格。美聯(lián)儲密切關(guān)注的通脹指標1月超預期加速，且消費者支出創(chuàng)下2021年以來最大增幅，這些數(shù)據(jù)都給決策層施加了持續(xù)加息的壓力。美國商務部的最新數(shù)據(jù)顯示，美國1月PCE物價指數(shù)同比5.4%，預期5%，前值5%。核心通脹指標上漲4.7%，也高于前月。國內(nèi)，宏觀政策持續(xù)加持下，地產(chǎn)邊際回暖，市場信心得到一定提振。1月份，70個大中城市中，新房價格上漲的城市有36個，比上月增加21個；二手房價上漲的城市有13個，比上月增加6個。根據(jù)簡單算術(shù)平均計算，1月份全國70個城市新房價格指數(shù)環(huán)比持平，這是2022年2月以來首次出現(xiàn)止跌現(xiàn)象?；久妫簬齑嫒栽诶鄯e，但節(jié)奏持續(xù)放緩，市場經(jīng)濟復蘇預期支撐仍有效。本周上期所銅庫存較上周增2857噸至252455噸，已連續(xù)三周增量放緩。
行情展望及投資建議
隨著海外多項數(shù)據(jù)未達預期以及美聯(lián)儲2月會議紀要透露加息仍將保持，美元指數(shù)再次走強，市場氛圍急速轉(zhuǎn)弱，部分投資者獲利離場，銅價再次進入震蕩區(qū)間內(nèi)，考慮近期下游消費水平處于持續(xù)回升階段，庫存拐點或即將來臨，預計滬銅實際下行空間有限，可繼續(xù)關(guān)注67500-70000萬內(nèi)波動，操作上可適當區(qū)間下沿低位多單。
風險提示
LME庫存繼續(xù)去化引發(fā)逼倉風險；國內(nèi)消費恢復不及預期。
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