>> 廣州期貨-專題研究：華南地區(qū)鋁加工產(chǎn)業(yè)調(diào)研報告-230221
| 上傳日期： |
2023/2/22 |
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| 1222KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
許克元 |
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摘要：
春節(jié)后廣東地區(qū)鋁加工廠逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，本次調(diào)研通過實地考察進(jìn)行，選取的調(diào)研對象主要為華南地區(qū)大中小型鋁加工企業(yè)。
調(diào)研主要結(jié)論：
1.節(jié)后訂單增加，大廠較小廠訂單量好
通過廠家的調(diào)研反饋，節(jié)后訂單需求均有不同程度轉(zhuǎn)好，大廠明顯較中小型廠訂單量多，訂單排期更長，部分大廠已完成全年訂單產(chǎn)量安排，中小廠仍對下游需求走向樂觀及保守預(yù)期之間搖擺，國內(nèi)各經(jīng)濟板塊均有利好政策，內(nèi)需強韌向好，因建材占鋁市產(chǎn)量的三分之二，地產(chǎn)工程開工運行情況對鋁產(chǎn)需求有較大影響，近期房地產(chǎn)市場迎來復(fù)蘇，新房、二手房價格止跌反彈，1月70城新房、二手房房價環(huán)比明顯上漲，需求有增量表現(xiàn)。
2.原料不囤庫存，工廠以單定采
調(diào)研發(fā)現(xiàn)鋁加工企業(yè)基本不囤原料，只維持一般周內(nèi)生產(chǎn)的基本庫存，原料采購周期也有縮短，大廠目前一般是周度采購，中小廠日度采購，廠家表示市場價格波動劇烈，原料自產(chǎn)和外采比例會隨時調(diào)整，逢低價采購鋁錠、鋁棒用于生產(chǎn)，因去年地產(chǎn)板塊多暴雷，企業(yè)排產(chǎn)謹(jǐn)慎，現(xiàn)僅安排付款下單客戶的原料采購，以單定采。
3.成品庫存有積壓，下游提貨積極性不強
調(diào)研企業(yè)約5成有成品庫存積壓的現(xiàn)象，積壓庫存主要為建材成品庫存，廠家反映下游地產(chǎn)工程項目開工延遲，部分下游有資金周轉(zhuǎn)問題遲遲未來提貨。
4.工業(yè)材為鋁材新業(yè)務(wù)增長要點
大廠反映近年來工業(yè)材的訂單量與增速明顯，特別是新能源汽車、光伏等工業(yè)材需求快速增長，大廠均表示有擴張工業(yè)材產(chǎn)能、增加工業(yè)材研發(fā)投入的經(jīng)營計劃，而中小廠表示他們在工業(yè)材方面的競爭能力不足，未來鋁行業(yè)的競爭熱化陷入紅海，行業(yè)集中度持續(xù)提升。
投資建議：
宏觀面海內(nèi)外情緒分化，美國通脹頑固，聯(lián)儲升息預(yù)期引發(fā)市場擔(dān)憂，國內(nèi)1月社融走強，地產(chǎn)數(shù)據(jù)環(huán)比上升，產(chǎn)業(yè)、消費政策寬松有利多，國內(nèi)經(jīng)濟強韌程度高于海外。供應(yīng)方面，海外天然氣價格回落，冶煉成本壓力緩解，今年海外鋁廠仍有復(fù)產(chǎn)可能，國內(nèi)來看，近期云南枯水限電減產(chǎn)成為焦點，2月云南省天氣干旱降水較少，已落實電解鋁減產(chǎn)，影響產(chǎn)能65萬噸，疊加前期貴州三輪減產(chǎn)，供應(yīng)承壓。需求端仍有樂觀預(yù)期，主要是基于國內(nèi)政策延續(xù)寬松，地產(chǎn)、新能源汽車消費數(shù)據(jù)年初均有轉(zhuǎn)好跡象，實際需求仍待時間證偽。鋁價寬幅震蕩，預(yù)計價格在18000尋找到支撐位置，中長期可高看至20000，短線可沿區(qū)間波動價格做波段交易
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