>> 國信證券-宏觀經(jīng)濟宏觀周報：國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇強勁，國信宏觀擴散指數(shù)突破歷史范圍上邊界-230227
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 1331KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志,李智能 |
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國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇強勁，國信宏觀擴散指數(shù)突破歷史范圍上邊界。本周國信高頻宏觀擴散指數(shù)A維持正值，指數(shù)B繼續(xù)大幅上升。從分項來看，本周投資、房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣向好，消費領(lǐng)域景氣變化不大。從季節(jié)性比較來看，本周指數(shù)B標準化后（即年初第一周設(shè)定為100）繼續(xù)明顯上升并超過歷史同期范圍的上邊界，表明國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇力度強勁。
2023年2月24日當周，國信高頻宏觀擴散指數(shù)A為0.7，指數(shù)B錄得107.1，指數(shù)C錄得-2.1%（+0.5pct.）。消費相關(guān)分項中，全鋼胎開工率繼續(xù)上升，創(chuàng)2021年5月以來新高，PTA產(chǎn)量小幅回落，本周國內(nèi)消費景氣或變化不大但仍處于較高水平；投資相關(guān)分項中，焦化企業(yè)開工率、螺紋鋼產(chǎn)量、水泥價格均較上周上行，國內(nèi)投資景氣繼續(xù)上升；房地產(chǎn)相關(guān)分項中，30大中城市商品房成交面積、建材綜合指數(shù)均較上周上行，國內(nèi)房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣亦呈現(xiàn)向好局面。
周度價格高頻跟蹤:
（1）本周食品價格小幅上漲，非食品價格小幅下跌。2023年2月食品價格環(huán)比或仍低于季節(jié)性水平,非食品價格環(huán)比或高于季節(jié)性水平。預(yù)計2月CPI食品環(huán)比約為零，CPI非食品環(huán)比約為0.2%，CPI整體環(huán)比約為0.2%，2月CPI同比或回落至1.7%。
?。?）1月中旬至下旬，隨著春節(jié)臨近，國內(nèi)生產(chǎn)活躍度明顯下降，但國內(nèi)需求仍處于向上修復(fù)進程中，供需有所失衡，國內(nèi)生產(chǎn)資料價格出現(xiàn)上漲。2月上旬和中旬，隨著春節(jié)后國內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)活動恢復(fù)正常，供給明顯增加，國內(nèi)生產(chǎn)資料價格有所回落。預(yù)計2023年2月國內(nèi)PPI環(huán)比在零附近，PPI同比繼續(xù)回落至-1.2%左右。
風(fēng)險提示：政策刺激力度減弱，經(jīng)濟增速下滑。
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