>> 東方證券-擴大內(nèi)需周觀察：開工數(shù)據(jù)逐步改善-230228
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳至奕,王仲堯,陳瑋 |
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研究結(jié)論
地鐵&擁堵指數(shù)：市內(nèi)人流趨于穩(wěn)定。截至2023年2月26日，10個樣本城市（北京、上海、廣州、深圳、成都、武漢、南京、西安、重慶、蘇州）地鐵客運量合計（7日平均）達5888.03萬人次，較去年2月26日（公歷去年同期）增長25.3%，其中蘇州、武漢、深圳同比增幅較高（分別為259.1%，51.4%，82.9%），同比高增和蘇州、深圳等地去年同期疫情有關(guān)。截至2月26日，12個樣本城市（北上廣深等）的平均擁堵指數(shù)（7日平均）同比增長8.8%，近一周12城平均擁堵指數(shù)（7日平均）均維持在1.8左右，波動減少并趨于穩(wěn)定。
生產(chǎn)&貨運：生產(chǎn)端逐步向好。最近一周（2月22-24日）高爐、地煉、PTA、汽車半鋼胎開工率達59.5%，68.2%，75.4%，73.7%，與上周相比，高爐開工率維持原水平，地煉開工率增長0.4個百分點，PTA開工率回落1.5個百分點，汽車半鋼胎開工率上升1.9個百分點；其四周平均開工率分別同比增長19.9%，5.5%，-3.4%，34.11%，均較前值上行。此外，貨車日通行量、鐵路日貨運量（7日平均）均已超過節(jié)前，印證了生產(chǎn)端正在逐步回暖。
購物&商品消費：我們的商場購物指數(shù)來自百度地圖交通出行大數(shù)據(jù)平臺，其中公布了以天為頻次的、排名全國前十的商場的客流情況及其“較平日變化幅度”（參考上個月工作日均值），歷史數(shù)據(jù)可上溯十天，同時平臺也提供了年內(nèi)主要節(jié)日（元旦、春節(jié)、清明）等時間段的歷史數(shù)據(jù)。從最新一周的數(shù)據(jù)來看：（1）主要城市商場客流周周環(huán)比有走弱跡象。上海世紀匯廣場2月24日（周五）客流約為2月17日（上周僅有周五數(shù)據(jù)）的1.02倍，但北京薈聚中心和世紀金源購物中心2月25-26日平均客流為2月17-18日（均為周末）的0.93和0.97倍，春節(jié)后首次出現(xiàn)周環(huán)比下行；深圳星河WORLD2月20、22、24日平均客流為2月13、15、17日（均為周一三五）的0.81倍。（2）復(fù)工并未改變景區(qū)客流增長上的優(yōu)勢。重慶三峽廣場（帶景區(qū)）和龍湖時代天街（不帶景區(qū)）2月20-24日平均客流為13-17日（均為工作日）的0.92和0.91倍，但2月25-26日平均為17-18日（均為周末）的1.1和1.02倍，說明復(fù)工降低了工作日的客流，但居民周末出游的需求依然較強。（3）其余地方也呈現(xiàn)出工作日轉(zhuǎn)弱，周末走強的“復(fù)工特征”，如南京萬達茂、泰安萬達廣場、銀川大閱城、武漢世界城光谷步行街周末客流基本持平或高于上周同期，成都環(huán)球中心、西安盛龍廣場客流工作日低于上周同期。
電影票房：延續(xù)回落。截至2023年2月26日，全國票房（7日平均）達7260萬元，恢復(fù)到2019年同期（農(nóng)歷）的43.8%；全國票房周環(huán)比下降38.3%，降幅有所擴大，分地區(qū)來看，除廣州外，北京、上海、深圳等一線城市2023年2月26日的7日平均票房相對于2月19日均明顯回落（7日平均環(huán)比增速分別為-32.8%，-31.3%，-25.6%）。
招聘：建筑地產(chǎn)等行業(yè)招聘回暖。2023年2月26日，新增招聘公司和新增招聘帖數(shù)（4周移動平均）36城合計周環(huán)比分別增長20%、21%，增速回落但維持正增。各城市環(huán)比增速均為正值，其中大連、天津、貴陽等新增招聘公司和新增招聘帖數(shù)（4周移動平均）環(huán)比增長較快；北上廣深等重要一線城市新增招聘公司數(shù)量（4周移動平均）環(huán)比增速仍在兩位數(shù)，但有明顯放緩。分行業(yè)來看，建筑裝飾、房地產(chǎn)等地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)新增招聘帖數(shù)周環(huán)比上行，同時2月26日30大中城市商品房成交面積（7日平均）同比增速較2月19日上行12.8個百分點，或表明地產(chǎn)相關(guān)政策效果正在逐步顯現(xiàn)；中下游制造業(yè)中，汽車、電子、食品醫(yī)療等少部分行業(yè)環(huán)比上行，其余如計算機、紡織服裝、機械設(shè)備、化工等多數(shù)行業(yè)均有不同程度的下行。
風險提示
?。?）疫情存在階段性反彈風險，從而抑制國內(nèi)線下消費；（2）統(tǒng)計數(shù)據(jù)未能及時、準確反映實際情況。
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