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核心觀點(diǎn)
　　原油相關(guān)信息：
　　原油及相關(guān)庫(kù)存：2023年2月17日美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存4.790億桶，周增加760萬(wàn)桶；汽油庫(kù)存2.401億桶，周減少190萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存1.219億桶，周增加270萬(wàn)桶；丙烷庫(kù)存0.63336億桶，周減少296.0萬(wàn)桶。美國(guó)原油產(chǎn)量及鉆機(jī)數(shù)：2023年2月17日美國(guó)原油產(chǎn)量為1227.5萬(wàn)桶/天，周增加2.5萬(wàn)桶，較一年前增加70.0萬(wàn)桶/天。2月24日美國(guó)鉆機(jī)數(shù)753臺(tái)，周減少7臺(tái)，年增加103臺(tái)；加拿大鉆機(jī)數(shù)244臺(tái)，周減少4臺(tái)，年增加20臺(tái)。其中美國(guó)采油鉆機(jī)600臺(tái)，周減少7臺(tái)，年增加78臺(tái)。
　　價(jià)格變化：
　　我們監(jiān)測(cè)的188種化工產(chǎn)品中，本周價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為鹽酸（上漲23.1%）、動(dòng)力煤（秦皇島）（上漲16.3%）、苯胺（上漲13.5%）；跌幅前3名為：液氯（下跌47.4%）、丁烷（下跌14.1%）、固體燒堿（下跌10.0%）。
　　月度方面，價(jià)格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為液氯（上漲133.6%）、乙烯（上漲25.9%）、蒽油（上漲25.6%）；跌幅前3名為：天然氣（下跌24.5%）、固體燒堿（下跌21.2%）、百草枯（下跌19.2%）。
　　價(jià)差變化：
　　本周價(jià)差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為雙氧水價(jià)差（上漲116.7%）、丙烷脫氫（上漲100.0%）、順酐（正丁烷）價(jià)差（上漲51.2%）；跌幅前3名為：油頭乙二醇價(jià)差（下跌115.0%）、順酐（苯法）價(jià)差（下跌22.4%）、MDI價(jià)差（下跌19.6%）。
　　月度方面，價(jià)差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為電石法PVC價(jià)差（上漲1818.1%）、R32價(jià)差（上漲535.1%）、雙氧水價(jià)差（上漲360.0%）；跌幅前3名為：油頭乙二醇價(jià)差（下跌126.2%）、炭黑價(jià)差（下跌80.5%）、聚乙烯價(jià)差（下跌63.2%）。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　我國(guó)高端聚烯烴自給率低，率先實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)工業(yè)化的企業(yè)有望享受超額利潤(rùn)。建議關(guān)注布局茂金屬聚烯烴和POE粒子的企業(yè)，如萬(wàn)華化學(xué)(600309，買入)、榮盛石化(002493，買入)、衛(wèi)星化學(xué)(002648，買入)、寶豐能源(600989，買入)、東方盛虹(000301，未評(píng)級(jí))、岳陽(yáng)興長(zhǎng)(000819，未評(píng)級(jí))、沈陽(yáng)化工(000698，未評(píng)級(jí))，茂金屬催化劑相關(guān)公司，如鼎際得(603255，未評(píng)級(jí))、南大光電(300346，未評(píng)級(jí))。
　　農(nóng)藥板塊，持續(xù)看好在海外布局自主登記及銷售網(wǎng)絡(luò)的潤(rùn)豐股份(301035，買入)；原藥板塊，我們建議關(guān)注弱周期小品種原藥占主導(dǎo)的標(biāo)的，主要有海利爾(603639，買入)、貝斯美(300796，買入)、中旗股份(300575，未評(píng)級(jí))、利民股份(002734，未評(píng)級(jí))，以及目前處于估值低位的揚(yáng)農(nóng)化工(600486，增持)?；拾鍓K，我們相對(duì)看好磷產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注云天化(600096，增持)、川恒股份(002895，未評(píng)級(jí))。
　　中沙全面戰(zhàn)略合作下，雙方在石油石化領(lǐng)域擁有大量合作機(jī)會(huì)。建議關(guān)注油運(yùn)化工品運(yùn)輸標(biāo)的盛航股份(001205，未評(píng)級(jí))、中遠(yuǎn)海能(600026，未評(píng)級(jí))、招商南油(601975，未評(píng)級(jí))，煉化設(shè)備及EPC標(biāo)的中國(guó)化學(xué)(601117，未評(píng)級(jí))、卓然股份(688121，未評(píng)級(jí))、蘭石重裝(603169，未評(píng)級(jí))、中國(guó)一重(601106，未評(píng)級(jí))、科新機(jī)電(300092，未評(píng)級(jí))，及合資煉廠中國(guó)石化(600028，增持)、華錦股份(000059，未評(píng)級(jí))、榮盛石化(002493，買入)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新材料項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；新能源行業(yè)需求不及預(yù)期；海外銷售不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)