>> 華安證券-化工行業(yè)萬華化學(xué)基本面周度動態(tài)跟蹤：MDITDI供給端受影響，后續(xù)價格仍有支撐-230226
| 上傳日期： |
2023/2/27 |
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| 2164KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
王強(qiáng)峰 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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MDI方面，由于供方多套裝置處于檢修，庫存低位，本周供方整體放量有限對市場存提振能力，純MDI價格小幅上漲。TDI方面，本周終端以剛需采買為主，供給端巴斯夫關(guān)停歐洲年產(chǎn)30萬噸TDI裝置，萬華福建10萬噸TDI裝置2月初關(guān)停，韓國巴斯夫16萬噸TDI裝置將要檢修，甘肅銀光12萬噸TDI裝置推遲重啟，在供應(yīng)緊縮和下游需求復(fù)蘇預(yù)期下，我們認(rèn)為TDI價格后續(xù)將得到支撐。
截至2023.02.24，聚合MDI/純MDI/TDI/硬泡聚醚/軟泡聚醚價格分別為16000/19000/19500/9850/9900元/噸，周環(huán)比分別為0/+2.70/-1.27/+1.03/+1.54%，聚合MDI/純MDI/TDI價差周環(huán)比分別為-13.95/-7.33/-0.45%。
目前MDI下游廠家?guī)齑嫣幱谄退?，隨著春節(jié)后MDI的補(bǔ)庫，現(xiàn)階段MDI價格具有支撐。未來春季行情疊加地產(chǎn)竣工端及出行鏈的逐步修復(fù)，我們預(yù)計未來MDI價格中樞將有所上移。萬華化學(xué)40萬噸MDI裝置于2022年底投產(chǎn)，MDI及TDI價格、價差的修復(fù)將改善公司主營業(yè)務(wù)業(yè)績。
風(fēng)險提示：項目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；產(chǎn)品價格大幅波動；裝置不可抗力的風(fēng)險；下游需求復(fù)蘇不及預(yù)期
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