>> 東海證券-石化化工行業(yè)周報：關(guān)注輪胎景氣拐點顯現(xiàn)-230228
| 上傳日期： |
2023/2/28 |
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| 3495KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
謝建斌,吳駿燕,張季愷 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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2023年我們認(rèn)為輪胎市場的壓制因素逐漸淡去，需求端復(fù)蘇較明顯，節(jié)后開工恢復(fù)迅速，景氣拐點顯現(xiàn)。低庫存+較低原料成本+低海運費+低利潤基數(shù)的背景下，一季度輪胎行業(yè)有望迎來盈利同比改善。長期來看，我國輪胎企業(yè)注重技術(shù)創(chuàng)新，開拓海外布局，有望提升全球市場競爭力，具有長期成長性。建議關(guān)注：賽輪輪胎（產(chǎn)能國內(nèi)前三，新產(chǎn)能較快釋放，“液體黃金”輪胎產(chǎn)品優(yōu)勢）、森麒麟（海外布局較完善，大尺寸、航空胎產(chǎn)品優(yōu)勢）、玲瓏輪胎（國內(nèi)產(chǎn)能領(lǐng)先，配套市場國內(nèi)第一）。
行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)跟蹤：2月20日~2月24日，滬深300指數(shù)上漲0.66%，申萬石油石化指數(shù)上漲1.77%，跑贏大盤1.11pct；申萬基礎(chǔ)化工指數(shù)上漲0.79%，跑贏大盤0.13pct；漲幅在全部申萬一級行業(yè)中分別位列第14位、第20位?；A(chǔ)化工和石油石化子行業(yè)表現(xiàn)較好的有油品石化貿(mào)易、磷肥及磷化工、化學(xué)工程、涂料油墨、鈦白粉等板塊，表現(xiàn)較差的有粘膠、氮肥、其他化學(xué)制品、合成樹脂、膜材料等板塊。
能源跟蹤：WTI原油延續(xù)箱體行情，于上周五收76.32美元/桶，周均價跌幅3.34%；截至2023年2月17日當(dāng)周，美國原油產(chǎn)量為1230萬桶/日，周環(huán)比不變，原油增產(chǎn)仍動能不足，工作鉆機數(shù)出現(xiàn)回落趨勢，煉廠開工率85.9%，周環(huán)比下降0.6個百分點；山東地?zé)挏?zhǔn)備接收從俄羅斯西北北極地區(qū)裝載的多批低硫原油；美國正在攫取俄羅斯原油原本在歐洲的市場。
價格數(shù)據(jù)跟蹤：上周價格漲幅居前的品種分別為硝酸：13.14%，苯胺：12.12%，乙烯：6.38%，促進(jìn)劑：6.29%，丙酮：5.51%。上周價格跌幅居前的品種分別為NYMEX天然氣：-8.00%，DMF：-5.90%，燒堿：-5.47%，三氯化磷：-4.94%，WTI原油：-3.34%。
風(fēng)險提示：地緣政治不穩(wěn)定，導(dǎo)致國內(nèi)商品、服務(wù)出口受政策抑制，或?qū)е聡H能源價格產(chǎn)生劇烈波動，并傳導(dǎo)至國內(nèi)影響企業(yè)盈利水平；國內(nèi)需求低迷，影響到相應(yīng)企業(yè)的利潤；美聯(lián)儲加息節(jié)奏超預(yù)期，海外通脹高企，海外需求修復(fù)不及預(yù)期，或?qū)⒂绊憞鴥?nèi)的產(chǎn)品出口。
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