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周觀點(diǎn)：1、磷礦石開(kāi)啟跟漲行情，安全整治加碼，資源重估具備強(qiáng)基本面。2月中上旬四川磷礦石價(jià)格上調(diào)后，上周一貴州磷礦石交易價(jià)格跟漲30-40元，上周五報(bào)價(jià)再次小幅調(diào)漲20元。2、竣工端化工品下游呈復(fù)蘇跡象，建議關(guān)注竣工端。其中二甲基環(huán)硅氧烷DMC/電石法PVC/乙烯法PVC/輕質(zhì)純堿/重質(zhì)純堿/純MDI不含稅價(jià)格分別為17800/6425/6575/2875/3075/19000元/噸，周漲跌幅分別為+1.71%/+2.39%/+0.38%/+4.55%/+6.03%/+6.15%，月漲跌幅分別為+5.95%/-1.53%/+0.38%/+4.55%/+6.03%/+6.15%。3、基礎(chǔ)化工行業(yè)推薦三條主線。發(fā)展主線：復(fù)蘇預(yù)期下，22年承壓的化工品需求復(fù)蘇的強(qiáng)預(yù)期將指引周期方向向上，盡管弱現(xiàn)實(shí)導(dǎo)致斜率仍需跟蹤變化。安全主線：看好新材料產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期的國(guó)產(chǎn)化替代趨勢(shì)，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的確定性及高壁壘綜合優(yōu)勢(shì)帶來(lái)強(qiáng)阿爾法，建議關(guān)注市場(chǎng)份額有望大幅提升的細(xì)分領(lǐng)域的新材料企業(yè)。創(chuàng)新主線：全球能源革命帶來(lái)上游新能源材料的爆發(fā)式增長(zhǎng)，新進(jìn)入者加劇產(chǎn)業(yè)內(nèi)卷，未來(lái)階段性過(guò)剩和緊缺的場(chǎng)景將共存，“更高更好更快”的新技術(shù)層出不窮帶來(lái)破壞式創(chuàng)新將孕育出滲透率快速提升的新品類，建議關(guān)注新能源車產(chǎn)業(yè)鏈中的氣凝膠，看好4680電池相關(guān)材料包括LiFSI、硅碳負(fù)極及新型負(fù)極膠。此外，光伏排產(chǎn)超預(yù)期將帶動(dòng)輔材及上游的需求向上，POE粒子或成為光伏上游材料中緊缺環(huán)節(jié)。4、價(jià)格方面：漲幅前五為苯胺（+13.88%）、鄰二甲苯（+9.64%）、液氨（+7.82%）、丙酮（+5.88%）、氯仿（+5.88%）。5、價(jià)差方面：液氨煤頭價(jià)差（+7.26%）、氧氯化鋯價(jià)差（+6.67%）、環(huán)氧丙烷價(jià)差（+3.81%）、PVC電石法價(jià)差（+3.44%）、漿粕價(jià)差（+3.28%）。
　　投資建議：推薦萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、龍佰集團(tuán)、合盛硅業(yè)、賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎、雙環(huán)科技、晨光新材、瑞豐新材、中觸媒、建龍微納、藍(lán)曉科技、泛亞微透、聯(lián)瑞新材、鼎際得、同益中、風(fēng)光股份、揚(yáng)農(nóng)化工、興發(fā)集團(tuán)等，相關(guān)受益公司包括新安股份、和邦生物、川恒股份、云天化、川發(fā)龍蟒、亞鉀國(guó)際、巨化股份、永和股份、金石資源、回天新材、山東海化、遠(yuǎn)興能源、凱盛新材、岳陽(yáng)興長(zhǎng)、萬(wàn)潤(rùn)股份、中自科技、奧福環(huán)保、艾可藍(lán)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、貿(mào)易摩擦。