>> 國泰君安-極米科技(688696)2022年業(yè)績快報點評：盈利有所改善，期待新品布局-230301
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
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| 912KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳筱,蔡雯娟 |
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投資要點：
目標(biāo)價251元，“增持”評級。公司2022年業(yè)績符合預(yù)期，預(yù)計2022-2024年EPS為7.37/8.86/10.73元，增速為+7%/+20%/+21%，參考同行業(yè)可比公司，給予公司23年28xPE，維持目標(biāo)價為251元，維持“增持”評級。
業(yè)績簡述：2022年公司營收42.22億元，同比+4.57%；歸母凈利潤5.16億元，同比+6.69%；扣非歸母凈利潤4.47億元，同比+4.29%。其中，22Q4營收13.40億元，同比-3.87%；歸母凈利潤1.86億元，同比+1.64%。
收入符合預(yù)期，盈利有所改善：內(nèi)銷層面，公司在雙十一期間公告GMV同比持平，考慮到聘請KOL帶貨后的退貨率更高，預(yù)計22Q4內(nèi)銷營收同比有所下滑；海外層面，伴隨2022年公司在歐洲進行持續(xù)的渠道拓展，預(yù)計此部分表現(xiàn)相對較優(yōu)；日本阿拉丁部分預(yù)計22H1營收超1億元。22Q4公司凈利率為13.9%，環(huán)比/同比分別+7/+1pct，改善較為明顯，預(yù)計在外部環(huán)境相對承壓的情況下公司投放相對謹(jǐn)慎。
新品持續(xù)推進，拓寬產(chǎn)品矩陣：公司于近期推出4K新品H6，產(chǎn)品性價比進一步提升；預(yù)計后續(xù)公司還將陸續(xù)推出各價位段的新品，進一步豐富公司的產(chǎn)品矩陣，觸達更廣泛的消費者群體。
風(fēng)險提示：消費需求恢復(fù)存在不確定性、市場競爭加劇。
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