>> 方正證券-炬光科技(688167)業(yè)績符合預(yù)期，營收利潤雙增長-230228
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
呂卓陽 |
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此報告為加密報告 |
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事件：2月27日，炬光科技發(fā)布業(yè)績快報，2022年公司分別實(shí)現(xiàn)營收/歸母凈利潤5.52/1.27億元，同比分別增長15.98%/87.56%，業(yè)績符合預(yù)期。
上中游業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，公司營收利潤雙增長。（1）公司收入帶動利潤同步增長。主要是上游元器件和原材料業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，中游泛半導(dǎo)體制程的光子應(yīng)用解決方案獲得突破，業(yè)務(wù)增長較快；（2）受益于前期建立的共享服務(wù)中心以及日趨完善的信息化管理體系，在不考慮股份支付的情況下，公司期間費(fèi)用率逐漸下降；（3）公司加強(qiáng)閑置資金管理，理財收益增加。
晶圓級同步結(jié)構(gòu)化技術(shù)賦能硅光元器件。2022年底，公司發(fā)布了具有超大矢高（Sag）的硅光學(xué)元器件。此前硅光學(xué)元器件受工藝限制，矢高值（Sag）大多小于60μm。公司基于其獨(dú)有的晶圓級同步結(jié)構(gòu)化技術(shù)，加工出能夠在0°~80°出射角下達(dá)到高達(dá)4mm的矢高值(Sag)的硅光學(xué)元器件，最大限度地提高了硅光學(xué)元器件所能達(dá)到的數(shù)值孔徑（NA）。公司通過將其獨(dú)有技術(shù)擴(kuò)展至硅光學(xué)元器件，為下一代硅光技術(shù)、生物傳感、智能終端等應(yīng)用提供了顛覆性的解決方案。
投資評級與估值：公司基于上游的技術(shù)優(yōu)勢，逐步拓展對IC晶圓退火制程、面板的激光剝離、巨量焊接等中游業(yè)務(wù)的布局，長期成長可期。我們預(yù)計(jì)2022-2024年公司營收分別為5.52、8.00、11.84億元，歸母凈利潤分別為1.27、2.21、3.14億元，給予公司“推薦”評級。
風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期，下游需求不及預(yù)期，下游工業(yè)景氣度持續(xù)低迷。
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