>> 國泰君安-青達(dá)環(huán)保(688501)2022年業(yè)績快報點評：扣非利潤同比增20%，業(yè)績穩(wěn)步增長-230228
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
大小： |
795KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐強,邵瀟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
2022年公司扣非歸屬凈利潤同比增長20%，業(yè)績符合預(yù)期?；痣婌`活性改造行業(yè)需求加速釋放，帶動公司業(yè)績穩(wěn)步增長。
投資要點：
維持“增持”評級。根據(jù)業(yè)績快報數(shù)據(jù)，我們下調(diào)公司2022年，維持公司2023-2024年預(yù)測凈利潤分別為0.58（-17%）、0.89、1.11億元，對應(yīng)EPS 0.61、0.94、1.17元。火電靈活性改造市場將爆發(fā)，作為行業(yè)龍頭，公司將充分受益于行業(yè)趨勢快速成長，維持目標(biāo)價39.15元，維持“增持”。
2022年扣非業(yè)績同比增長20%，符合預(yù)期。公司發(fā)布2022業(yè)績快報，1）公司實現(xiàn)營收7.59億元，同比增長21%；實現(xiàn)歸屬凈利潤0.58億元，同比增長3%；扣非歸屬凈利潤0.53億元，同比增長20%。2）2022Q4單季公司實現(xiàn)收入4.14億，歸屬凈利潤0.45億元，公司收入具有較強季節(jié)性，收入確認(rèn)一般集中于第四季度，業(yè)績穩(wěn)健增長符合預(yù)期。
電力市場需求逐步釋放帶動公司業(yè)績穩(wěn)步增長。1）公司2022年收入利潤穩(wěn)步增長，主要由于電力市場需求逐步釋放，低溫?zé)煔庥酂嵘疃然厥障到y(tǒng)、全負(fù)荷脫硝系統(tǒng)、配件等業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健，保持穩(wěn)步增長。2）報告期內(nèi)，公司專注節(jié)能環(huán)保設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長；同時不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，加大研發(fā)投入，努力提高創(chuàng)新能力和核心競爭力。
新能源電源裝機(jī)規(guī)?？焖偬嵘B加電力輔助服務(wù)市場化改革，推動火電靈活性改造需求加速釋放。重申公司推薦邏輯：1）可再生能源裝機(jī)規(guī)?？焖偬嵘?，火電實施大比例靈活性改造較確定；2）電力輔助服務(wù)市場化快速推進(jìn)，火電企業(yè)靈活性改造積極性大幅提升；3）公司掌握核心技術(shù)，在火電靈活性改造領(lǐng)域早有技術(shù)儲備，將受益于行業(yè)需求爆發(fā)快速成長。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策推進(jìn)低于預(yù)期、原材料價格波動等
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