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3月金股組合：1、機(jī)械：紐威股份/長(zhǎng)盛軸承；2、電新：禾邁股份/昱能科技；3、通信：中國(guó)聯(lián)通/威勝信息；4、環(huán)保：雪迪龍；5、電子：立訊精密/?？低?；6、建材：東方雨虹/偉星新材；7、煤炭：潞安環(huán)能；8、石化：寶豐能源；9：化工：藍(lán)曉科技；10、計(jì)算機(jī)：恒生電子/安博通；11、公用事業(yè)：國(guó)電電力/廣宇發(fā)展。
　　大勢(shì)研判：不確定性的逆風(fēng)來襲，市場(chǎng)波動(dòng)性預(yù)計(jì)將抬升。與投資者當(dāng)下對(duì)春季躁動(dòng)偏樂觀的共識(shí)不同，我們認(rèn)為下一階段股票市場(chǎng)的波動(dòng)性將上升。內(nèi)部的變化趨小，外部的風(fēng)險(xiǎn)上升，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的波動(dòng)性將在未來上升，由此市場(chǎng)難以長(zhǎng)時(shí)間維持在一個(gè)狹窄的震蕩區(qū)間，股票價(jià)格波動(dòng)和調(diào)整的壓力將重新提升。值得注意的是，我們的年度股票策略觀點(diǎn)依然樂觀，N型走勢(shì)“?；仡^”，下一次系統(tǒng)性買入機(jī)會(huì)的信號(hào)或來自于債券利率對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和通脹周期的確認(rèn)，以及超額儲(chǔ)蓄真正意義上的釋放。
　　領(lǐng)先指標(biāo)顯示需求擴(kuò)張偏弱，并不如市場(chǎng)預(yù)期的強(qiáng)勁。近期企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速、商旅活動(dòng)回暖、螺紋鋼表觀需求快速提升，一線城市二手房銷售回暖等。但是新增招聘貼數(shù)卻僅為2019和2021-22年同期均值的67.4%（而以往春節(jié)后是人力招聘快速上行期），新房銷售也處于近三年以來的偏弱水平。從歷史上看招聘數(shù)量變化與消費(fèi)和投資的增長(zhǎng)密切相關(guān)，而以上數(shù)據(jù)和感觀上的背離可能預(yù)示著當(dāng)下需求的恢復(fù)更多的是從低水平的回升，而非強(qiáng)勁的增量需求擴(kuò)張。交易開工之后市場(chǎng)或需要重新校正需求預(yù)期的斜率。相對(duì)而言，通脹周期的回歸是更明確的線索。
　　倒春寒布局什么？關(guān)注地產(chǎn)后周期、漲價(jià)周期品與高增長(zhǎng)成長(zhǎng)反彈。1）節(jié)后地產(chǎn)二手房銷售回暖，推薦庫存處歷史低位、前期出清力度較大，本輪迎補(bǔ)庫需求的品種。推薦：家電/家居。2）關(guān)注周期品漲價(jià)品種。經(jīng)濟(jì)修復(fù)趨勢(shì)進(jìn)一步明確帶來部分周期品漲價(jià)信號(hào)。推薦：化工/煤炭/環(huán)保/油運(yùn)/造紙。3）中期仍看好AI與蘋果MR創(chuàng)新周期，逢低布局TMT與機(jī)械設(shè)備。推薦：光伏/儲(chǔ)能/風(fēng)電/機(jī)械設(shè)備?？苿?chuàng)板22A快報(bào)披露率99.4%，業(yè)績(jī)超預(yù)期集中于環(huán)保/電子/電力設(shè)備，光伏設(shè)備/化學(xué)制藥/IT服務(wù)/環(huán)境治理/化學(xué)制品/半導(dǎo)體等環(huán)節(jié)；業(yè)績(jī)高增集中在電力設(shè)備/有色/機(jī)械，化學(xué)纖維/光伏設(shè)備/電池/醫(yī)療美容/金屬新材料/電子化學(xué)品等增速居前。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球地緣政治的不確定性、國(guó)內(nèi)宏觀政策的不確定性。