>> 國泰君安-全球流動性觀察系列2月第4期：市場分歧上升-230228
| 上傳日期： |
2023/3/1 |
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| 5125KB |
| 格式： |
pdf 共56頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,黃維馳 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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市場微觀交易結構：1）市場“賺錢能力”邊際回升：本期A股收益中位數(shù)為0.9%，63.1%的股票上漲。2）滬深兩市成交額邊際回落。結構上，從換手率歷史分位看，通信、綜合金融和傳媒板塊換手率分位數(shù)居高位，分別達88.3%、88.2%、83.6%，投資者分歧明顯。煤炭、非銀行金融板塊換手率分位數(shù)明顯邊際抬升，分別上升16.6%和10.0%。從成交額來看，計算機、電力設備及新能源、電子、醫(yī)藥、機械成交額居前。3）本期行業(yè)集中度邊際回落，個股集中度邊際回升。4）上證指數(shù)、中證500指數(shù)擁擠度下行，滬深300指數(shù)擁擠度上行。
內(nèi)資微觀交易行為：1）公募基金：新成立基金份額回落，申贖行為上看公募基金整體凈買入，倉位上看公募基金整體減倉，均衡類減倉幅度最大（-0.71%），業(yè)績表現(xiàn)上看偏股型基金凈值整體下跌；2）私募基金：發(fā)行數(shù)量邊際回升；3）銀行理財子產(chǎn)品：基礎資產(chǎn)中對權益資產(chǎn)的參與度上行，產(chǎn)品“破凈”比例邊際回升；4）兩融資金：融資凈買入98億元，流入非銀金融、電子、國防軍工，流出家電、煤炭和鋼鐵；5）ETF：ETF資金凈流出87.3億元，寬基綜合板塊凈流出最多。
外資微觀交易行為：1）資金流入：本期外資流入邊際回落，凈流入由上期的83億元轉(zhuǎn)為流出41億元。分資金類型來看，配置型資金流入放緩，但仍保持凈流入，而博弈型資金持續(xù)流出，但凈流出規(guī)模由上期的65億縮小至43.43億元。2）配置結構：本期周期板塊獲北上資金最大凈流入，北上資金集中增持農(nóng)林牧漁、鋼鐵和建筑，減持電子、醫(yī)藥和食品飲料。分資金類型看，偏配置型外資主要增持機械和石油石化，偏博弈型北上資金增持煤炭和農(nóng)林牧漁。
資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模邊際回升，定增規(guī)模邊際回落，解禁規(guī)模、產(chǎn)業(yè)資本凈減持邊際回升
風險提示：海外貨幣政策收緊超預期、全球疫情形勢超預期惡化、國內(nèi)經(jīng)濟下行加速、地緣政治不確定性
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