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綜合來(lái)看，北上資金2月份仍在持續(xù)凈流入，但流入規(guī)模有所放緩。從持股市值的板塊分布上看，2月陸股通持股市值在主板和創(chuàng)業(yè)板雙雙減少。從陸股通持倉(cāng)占比的變化角度來(lái)看，2月份主板占比小幅回升，創(chuàng)業(yè)板占比小幅下降。從外資定價(jià)權(quán)看，2月份家用電器、休閑服務(wù)、電氣設(shè)備、食品飲料、建筑材料行業(yè)陸股通持股市值占行業(yè)A股總市值的比例依然處于前列。從持倉(cāng)占比的變化角度看，2月份外資加倉(cāng)食品飲料、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、化工和鋼鐵等行業(yè)，減倉(cāng)電氣設(shè)備、銀行、有色金屬和醫(yī)藥生物等行業(yè)。集中度上看，2月份陸股通行業(yè)集中度和個(gè)股集中度均小幅下降。
　　正如我們此前報(bào)告中提到，2018以來(lái)北上資金20日累計(jì)凈流入指標(biāo)均值回歸的特征較為顯著，此前外資短期快速流入導(dǎo)致該指標(biāo)在1月底達(dá)到歷史高位，因此我們判斷外資流入短期存在放緩的可能。而當(dāng)前來(lái)看一方面該指標(biāo)已經(jīng)如期回落至歷史中樞水平附近，另一方面近期國(guó)內(nèi)公布的高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在途中，A股上市公司基本面狀況也有望同步改善，因此我們認(rèn)為北上資金后續(xù)流入依然存在空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)、歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來(lái)。