>> 興業(yè)證券-國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)周度追蹤：地產(chǎn)銷售明顯回暖-230304
| 上傳日期： |
2023/3/5 |
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| 2281KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃偉平,左大勇 |
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我們認為，針對本周國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)，應主要關(guān)注以下幾點：
第一，銷售上行帶動地產(chǎn)板塊加速回暖。本周30城商品房成交面積繼續(xù)回升，目前絕對水平已高于去年同期。不同能級城市商品房銷售面積均有明顯上行，且絕對水平已明顯高于去年同期，基本與疫前（2019年）同期水平相當。目前來看，二手房市場回暖向一手房市場的傳導、高能級城市地產(chǎn)回暖向低能級城市的傳導均有明顯進展，地產(chǎn)回暖或?qū)?jīng)濟上行形成有力支撐，后續(xù)應對房地產(chǎn)終端需求情況進行持續(xù)追蹤和關(guān)注。
第二，工業(yè)生產(chǎn)進一步修復，建筑施工終端需求回暖穩(wěn)步推進。本周除PTA開工率之外的其它開工率均持續(xù)上行，沿海八省發(fā)電耗煤量保持高位，可能均表明工業(yè)生產(chǎn)仍在進一步修復。此外，本周螺紋鋼庫存下行、鋼廠盈利率上行、水泥價格走高，動力煤、焦炭、鐵礦石、螺紋鋼等工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的大宗商品期貨價格亦有持續(xù)回升，或指向工業(yè)生產(chǎn)及建筑施工終端需求的整體好轉(zhuǎn)在穩(wěn)步推進。
第三，交通物流狀況明顯改善，人員流動維持較高水平。本周整車貨運流量指數(shù)大幅回升，目前已與去年同期水平基本持平、明顯好于疫情前水準。此外，北上深等主要城市的擁堵延時指數(shù)仍維持高位，地鐵客運量持續(xù)回升，或指向人員流動狀況仍處于較高水平，可能從側(cè)面反映出當前經(jīng)濟景氣度較高。
本周國內(nèi)高頻數(shù)據(jù)追蹤概覽：
大類資產(chǎn)表現(xiàn)：本周股市、債市、商品均表現(xiàn)分化。
終端需求恢復狀況追蹤：1）房地產(chǎn)：價格持續(xù)上漲，銷售面積好于去年同期；2）建筑施工：持續(xù)回暖；3）消費：汽車消費表現(xiàn)尚可，電影消費邊際下行；4）出口：CCFI持續(xù)下行，BDI大幅上行。
工業(yè)生產(chǎn)及物流人流狀態(tài)追蹤：1）工業(yè)生產(chǎn)：持續(xù)回暖；2）貨物流通：整車貨運流量指數(shù)大幅回升；3）人員流動：保持高位。
大宗商品狀態(tài)：1）煤炭：動力煤、焦炭價格上漲；2）鋼鐵：鐵礦石、螺紋鋼期貨價格均上漲；3）有色：價格普遍上漲；4）原油：價格上漲，庫存上行；5）化工：油化產(chǎn)品漲幅明顯；6）水泥：價格環(huán)比上漲；7）玻璃：玻璃、純堿價格上漲；8）農(nóng)產(chǎn)品：豬肉價格上漲，蔬菜價格下跌。
風險提示：宏觀調(diào)控和貨幣政策超預期、房地產(chǎn)市場超預期
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